Citrini Research — das Unternehmen, dessen AI-Bubble-Bericht im Februar einen kurzen, aber heftigen Marktabsturz auslöste — hat Hyperliquid und seinen HYPE-Token als neue "überzeugende" Investitionsidee bezeichnet und verweist auf die seltene Kombination aus echtem Cashflow und einem systematischen Token-Rückkaufmechanismus der Plattform.
Der Bericht weist darauf hin, dass Hyperliquid 1,06 Milliarden Dollar an annualisierten Gebühren generiert hat und etwa 220 Milliarden Dollar im 30-tägigen perpetual futures Volumen verzeichnet. Über 90 % dieser Gebühren fließen in den Assistance Fund der Plattform, der seit Januar 2025 mehr als 2 Milliarden Dollar HYPE auf dem offenen Markt gekauft hat — eine Zahl, die Citrini zufolge fast die Hälfte aller Token-Rückkaufaktivitäten im gesamten Krypto-Sektor im letzten Jahr ausmachte.
Warum es wichtig ist
Citrinis Unterstützung hat Gewicht, genau wegen seiner Erfolgsbilanz: Die AI-Bubble-These hat im Februar die Märkte bewegt, was bedeutet, dass sein Publikum weit über Krypto-nativen Leser hinaus in TradFi und Makrofonds reicht. Die Formulierung des Unternehmens — "im Gegensatz zur memetischen Mehrheit von Krypto (Bitcoin eingeschlossen) generiert HYPE legitimen Cashflow" — positioniert Hyperliquid als eine fundamentaldatengetriebene Handelsmöglichkeit in einem Sektor, in dem die meisten Bewertungen allein auf Spekulation basieren.
Der Zeitpunkt ist ebenfalls bemerkenswert. Die CFTC hat letzten Monat die Tür zu regulierten Krypto-perpetual-futures-Produkten in den USA geöffnet, was einen Wettlauf unter Coinbase, Kraken und anderen ausgelöst hat, um einen Markt zu erobern, der bereits das globale Krypto-Handelsvolumen dominiert. Hyperliquid hält derzeit den Großteil des on-chain Derivatevolumens, was ihm einen strukturellen Vorsprung verschafft.
Marktauswirkungen
HYPE gehört bereits zu den stärksten Performern im Krypto-Bereich im bisherigen Jahr, selbst während der breitere digitale Vermögenswerte verkauft wurden. Die Citrini-Unterstützung fügt eine glaubwürdige fundamentale Erzählung zu dem hinzu, was weitgehend ein Momentum-Handel war.
Häufig gestellte Fragen
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Wie funktioniert der Token-Rückkaufmechanismus von Hyperliquid?
Über 90 % der Plattformgebühren werden in den Assistance Fund umgeleitet, der systematisch HYPE auf dem offenen Markt kauft. Seit Januar 2025 haben die kumulierten Rückkäufe 2 Milliarden Dollar überschritten, was fast die Hälfte aller Rückkaufaktivitäten im Krypto-Sektor im letzten Jahr ausmacht.
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Was ist das Haupt Risiko der HYPE-Investitionsthese, die Citrini skizziert?
Das Rückkaufmodell hängt stark von den nachhaltigen Handelsvolumina der Derivate ab. Ein signifikanter Rückgang der perpetual futures-Aktivität würde die Gebührenerzeugung verringern und die Fähigkeit des Assistance Funds einschränken, HYPE zu kaufen, was den fundamentalen Support des Tokens direkt unter Druck setzen…
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Wie beeinflusst der jüngste Schritt der CFTC zu Krypto-perps die Position von Hyperliquid?
Die CFTC hat letzten Monat die Tür zu regulierten Krypto-perpetual futures in den USA geöffnet, was einen Wettlauf unter Coinbase und Kraken ausgelöst hat, um in den Markt einzutreten. Hyperliquid hält bereits den dominierenden Anteil am on-chain Derivatevolumen, was ihm einen strukturellen Vorsprung verschafft,…
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