Strategys $21,8 Milliarden Schuldenlast bringt BTC-Longs in Bedrängnis!

Bitcoin wird bei etwa $62.700 gehandelt, nach einem wöchentlichen Verlust von 10 %, doch die drängendere Sorge für den Markt ist ein struktureller Druckpunkt, der sich innerhalb von Michael Saylors Strategy aufbaut. Das Unternehmen hält 844.000 BTC im Wert von etwa $51,1 Milliarden, trägt jedoch $21,8 Milliarden an kombinierten Schulden und Vorzugsaktienverpflichtungen — eine Zahl, die sich seit Anfang 2025 mehr als verdreifacht hat, hauptsächlich bedingt durch $15 Milliarden an neuen Vorzugsaktienemissionen.

Warum es wichtig ist

Strategys Marktkapitalisierung liegt bei $41,6 Milliarden, was einem Aufschlag von 31 % gegenüber dem Nettovermögen von $31,8 Milliarden entspricht. Dieser Aufschlag hat keinen offensichtlichen Boden, wenn sich die Stimmung ändert. Die Anzahl der Aktien hat sich bereits von 98 Millionen auf 353 Millionen erhöht — ein Anstieg um 250 % und achtmal die Verwässerungsrate des nächstgrößeren großen Verwässerers. Saylors durchschnittliche Erwerbskosten für kürzliche BTC-Käufe überstiegen $100.000 pro Coin, was bedeutet, dass das Buch bei diesen Positionen bereits stark im Minus ist. Wenn BTC auf $50.000 fällt, sinkt Strategys Nettovermögen auf etwa $23 Milliarden, was weit unter der aktuellen Marktkapitalisierung liegt.

Marktauswirkungen

Die unmittelbare Unterstützung liegt bei $61.500, mit einem tieferen strukturellen Boden bei etwa $59.000. Ein Schlusskurs unter $59.000 könnte gezwungenes Verkaufen beschleunigen, angesichts der gehebelten Struktur von Strategy. Widerstände liegen bei $65.000, $66.000 und $68.000. Wenn BTC $62.000 hält und die ETF-Zuflüsse wieder einsetzen, ist eine Rückkehr in Richtung $66.000 möglich, aber der Bereich zwischen $61.000 und $66.000 könnte die gesamte Woche über bestehen bleiben, ohne dass ein klarer makroökonomischer Katalysator am Horizont sichtbar ist.