El Instituto de Inversiones de BlackRock está señalando un shock energético como el comodín clave antes de la publicación del IPC de mayo en EE. UU. el miércoles, con economistas pronosticando un aumento del 4,2% interanual — el ritmo más agudo desde abril de 2023 y muy por encima del objetivo del 2% de la Reserva Federal. "Esperamos las cifras de inflación de EE. UU. de mayo para tener una lectura más clara sobre cómo el shock energético del conflicto en Oriente Medio está impactando en una inflación ya persistente. La amplitud total del shock aún no se ha mostrado y dependerá de cómo evolucione", dijo la firma en su comentario semanal del mercado.
Por qué es importante
La aceleración esperada aleja decisivamente el cálculo de la Fed de los recortes de tasas hacia la posibilidad de más aumentos — un escenario que los mercados habían prácticamente descartado a principios de año. BlackRock identifica específicamente un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz que se extienda hasta julio como el riesgo colateral que podría amplificar el shock, especialmente a medida que las reservas de petróleo de EE. UU. se dirigen hacia mínimos de cuatro décadas. "Creemos que un cierre prolongado del Estrecho de Ormuz hasta julio podría hacer que el impacto del shock se haga más prominente", advirtió la firma.
Impacto en el mercado
Las tasas más altas por más tiempo son estructuralmente bajistas para los activos de riesgo, y las criptomonedas están directamente en la línea de fuego. Bitcoin ya ha caído casi un 14% a menos de $60,000 en la última semana, con los mercados de derivados mostrando tasas de financiación negativas y una posición pesada en opciones de venta — señales de que la cautela está arraigada, no es episódica. Una impresión del IPC en o por encima del 4,2% el miércoles reforzaría esa presión de cara a la reunión de la Fed de la próxima semana.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué importa un cierre del Estrecho de Ormuz para la inflación en EE. UU.?
Un cierre prolongado restringiría el suministro global de petróleo en un momento en que las reservas de petróleo de EE. UU. ya están acercándose a mínimos de cuatro décadas, lo que podría impulsar un aumento más agudo de la inflación liderada por la energía que se refleja directamente en las lecturas del IPC.
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¿Cómo afecta una impresión del IPC del 4,2% el camino de tasas de la Fed?
Una lectura tan por encima del objetivo del 2% de la Fed reforzaría el caso para más aumentos de tasas de interés en lugar de recortes, extendiendo el entorno de tasas más altas por más tiempo que pesa sobre los activos de riesgo, incluidas las criptomonedas.
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¿Por qué ha caído Bitcoin ya antes de la publicación del IPC?
Bitcoin cayó casi un 14% a menos de $60,000 la semana pasada mientras los inversores aversos al riesgo se reposicionaban antes de los datos de inflación y la reunión de la Fed de la semana siguiente, con los mercados de derivados mostrando tasas de financiación negativas y una posición pesada en opciones de venta.
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