La Reserva Federal de EE. UU. publicó el miércoles una propuesta revisada para crear una nueva categoría de «cuentas de pago» limitadas en el banco central — una versión más ligera del acceso a cuentas maestras que las firmas cripto y otras instituciones financieras no bancarias llevaban tiempo persiguiendo. El periodo de comentarios de 60 días abre lo que la Fed denomina un marco «sustancialmente similar» al prototipo que planteó en diciembre, cuando invitó por primera vez a la industria a opinar sobre el concepto conocido habitualmente como «skinny accounts».
Bajo la propuesta, los titulares de cuentas de pago liquidarán y compensarán operaciones a través de los rieles de la Fed, sin devengar intereses sobre los saldos, sin acceder a la ventanilla de descuento y sin disponer de crédito intradía, con controles automatizados que impiden los descubiertos. La Fed sí revisó partes del concepto de diciembre a raíz de las cartas de comentarios, aumentando el saldo de cierre máximo y vinculando el límite a la actividad de pagos prevista por la institución, en lugar de un tope fijo.
Por qué importa
El logro estructural no es la cuenta en sí, sino la norma. En marzo, Kraken se convirtió en el primer banco cripto en conseguir una cuenta maestra limitada del Banco de la Reserva Federal de Kansas City — una aprobación regional que se adelantó a cualquier marco federal. La Fed ha pedido ahora a los 12 bancos regionales que pausen la consideración de solicitudes similares mientras la junta termina la norma, centralizando un proceso que se había vuelto fragmentado y distrito por distrito.
Un día antes del anuncio de la Fed, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva que ordena al banco central revisar cómo concede el acceso a cuentas y servicios de pago a entidades depositarias no aseguradas y firmas financieras no bancarias, y examinar el papel de los bancos regionales de la Fed cuando actúan con independencia de la junta. Las dos medidas llegan juntas: la orden ejecutiva marca el techo político; la propuesta de la Fed construye el suelo.
Impacto en el mercado
Para las firmas cripto, el cambio práctico es una vía federal de acceso a los rieles de la Fed sin necesidad de convertirse en un banco completo — custodia, liquidación y compensación sin el perímetro regulatorio de una sociedad holding bancaria.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es una cuenta maestra de la Fed y por qué la quieren las firmas cripto?
Una cuenta maestra da a un banco acceso directo a los rieles de pago de la Fed para liquidación y compensación. Las firmas cripto han presionado durante años para obtener ese acceso sin convertirse en bancos plenamente regulados, porque la liquidación en los rieles de la Fed reduce costes y riesgo de contraparte…
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¿En qué se diferencia una cuenta «light» o de pago de una cuenta maestra completa?
Una cuenta de pago permitiría a los titulares liquidar y compensar pagos a través de la Fed, pero sin intereses sobre los saldos, sin acceso a la ventanilla de descuento ni crédito intradía, y con controles automatizados de descubierto. Es un nivel de acceso más ligero, pensado para instituciones no bancarias que…
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¿Qué cambió la Fed entre el prototipo de diciembre y la nueva propuesta?
En respuesta a las cartas de comentarios, la Fed elevó el saldo de cierre máximo que una cuenta de pago podría mantener y vinculó el límite a la actividad de pagos prevista por la institución, en lugar de un tope fijo. La Fed describió el marco general como «sustancialmente similar» al prototipo de diciembre.
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¿Cómo se relaciona esta propuesta con la cuenta maestra limitada de Kraken?
Kraken se convirtió en marzo en el primer banco cripto en recibir una cuenta maestra limitada, del Banco de la Reserva Federal de Kansas City, no de la junta en Washington. La Fed ha pedido ahora a los 12 bancos regionales que pausen la consideración de solicitudes similares mientras se finaliza la norma federal,…
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¿Cómo se relaciona la orden ejecutiva de Trump con la propuesta de la Fed?
Un día antes del anuncio de la Fed, el presidente Trump firmó una orden ejecutiva que ordena al banco central revisar cómo las entidades depositarias no aseguradas y las firmas financieras no bancarias acceden a cuentas de pago, y examinar el papel de los bancos regionales de la Fed cuando actúan con independencia de…
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