Citrini Research désigne Hyperliquid comme un achat 'convaincant' !

Citrini Research — la société dont le rapport sur la bulle de l'IA de février a déclenché une brève mais violente vente sur le marché — a désigné Hyperliquid et son token HYPE comme une nouvelle idée d'investissement 'convaincante', citant la rare combinaison de flux de trésorerie réels et d'un mécanisme systématique de rachat de tokens de la plateforme.

Le rapport note qu'Hyperliquid a généré 1,06 milliard de dollars de frais annualisés et environ 220 milliards de dollars de volume de contrats à terme perpétuels sur 30 jours. Plus de 90 % de ces frais sont dirigés vers le Fonds d'Assistance de la plateforme, qui a acheté plus de 2 milliards de dollars de HYPE sur le marché ouvert depuis janvier 2025 — un chiffre que Citrini affirme avoir représenté près de la moitié de toute l'activité de rachat de tokens dans l'ensemble du secteur crypto l'année dernière.

Pourquoi c'est important

L'approbation de Citrini a du poids précisément en raison de son historique : sa thèse sur la bulle de l'IA a fait bouger les marchés en février, ce qui signifie que son audience s'étend bien au-delà des lecteurs natifs de la crypto vers les fonds TradFi et macro. Le cadre de la société — "contrairement à la majorité mémétique de la crypto (bitcoin inclus), HYPE génère un flux de trésorerie légitime" — positionne Hyperliquid comme un trade basé sur les fondamentaux dans un secteur où la plupart des valorisations reposent uniquement sur la spéculation.

Le timing est également notable. La CFTC a ouvert le mois dernier la porte à des produits à terme perpétuels crypto réglementés aux États-Unis, déclenchant une course parmi Coinbase, Kraken et d'autres pour capturer un marché qui domine déjà le volume de trading crypto mondial. Hyperliquid détient actuellement la majorité du volume des dérivés on-chain, lui donnant un avantage structurel.

Impact sur le marché

HYPE a déjà été l'un des meilleurs performeurs de la crypto depuis le début de l'année, même si les actifs numériques plus larges ont été vendus. L'approbation de Citrini ajoute un récit fondamental crédible à ce qui a largement été un trade de momentum.