La ola de finanzas agenticas está acelerando — Anthropic, Circle, MoonPay y Gemini lanzaron productos financieros relacionados con agentes en cuestión de semanas — pero la estructura de incentivos subyacente no ha cambiado. Cada intercambio y corretaje sigue ganando más cuando los clientes comercian más, independientemente de si esos clientes ganan o no.
Los números exponen el conflicto de manera clara. Los creadores de mercado en EE. UU. pagaron más de 4.9 mil millones de dólares por flujo de órdenes en 2025, un aumento desde 3.8 mil millones en 2021. El volumen de derivados de criptomonedas alcanzó los 18.6 billones de dólares en el primer trimestre de 2026, con los perpetuos dominando el mercado spot. Robinhood alguna vez obtuvo más del 75% de sus ingresos del pago por flujo de órdenes. Mientras tanto, investigaciones encuentran que entre el 74% y el 89% de los traders minoristas pierden dinero. El intercambio recibe pago de cualquier manera.
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