Binance Research señaló cuatro indicadores on-chain de Bitcoin que, en conjunto, describen una presión vendedora más fina y un mercado menos especulativo que en el pico de la era COVID. Casi el 60% del suministro de BTC no se ha movido en más de un año, los saldos en exchanges han caído desde aproximadamente el 17,6% del suministro cerca del pico de la COVID hasta el 15,0% —lo que implica que unos 500.000 BTC han salido de las carteras de los exchanges— y el SLRV (la Spent Output Profit Ratio) se sitúa cerca de mínimos históricos, en línea con un ritmo especulativo contenido.
Por qué importa
La cuarta señal es el contrapeso cíclico: el BTC STH MVRV ha vuelto a cruzar por encima de 1,0 tras pasar la mayor parte del periodo desde noviembre de 2024 por debajo de esa línea, lo que significa que los holders a corto plazo vuelven a tener beneficios no realizados. Ninguna de las cuatro lecturas es, por sí sola, un detonante direccional, pero el trío estructural —cuota ilíquida, saldo en exchanges y SLRV— sienta el escenario de oferta contra el que se desarrollará la señal cíclica.
Impacto en el mercado
El encuadre importa más que la llamada de precio. Con unos 500.000 BTC retirados de los exchanges y la cuota ilíquida por encima del 60%, cualquier movimiento a corto plazo probablemente se encontrará con contención de ventas más que con una nueva ola de oferta. Un STH MVRV al alza por encima de 1,0 en ese contexto es un reinicio de rentabilidad, todavía no una señal de distribución: históricamente, ese cohorte necesita un movimiento más profundo por encima de 1,0 antes de empezar a recoger beneficios.
Preguntas frecuentes
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¿Cuáles son las cuatro señales on-chain que destacó Binance Research?
Cuota de oferta ilíquida por encima del 60% del BTC, saldos en exchanges cayendo desde ~17,6% cerca del pico de la COVID hasta el 15,0%, SLRV cerca de mínimos históricos y BTC STH MVRV de vuelta por encima de 1,0 tras meses por debajo de esa línea.
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¿Cuánto Bitcoin ha salido de los exchanges, según el informe?
Binance Research señaló que los saldos en exchanges cayeron desde aproximadamente el 17,6% hasta el 15,0% del suministro de BTC, lo que implica que unos 500.000 BTC han salido de las carteras de los exchanges.
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¿Qué implica el SLRV cerca de mínimos históricos?
El SLRV —la Spent Output Profit Ratio— mide cuánto del BTC movido on-chain se vende con beneficios. Los mínimos significan que menos monedas cambian de manos en beneficio, en línea con un ritmo especulativo contenido.
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¿Por qué importa que el STH MVRV cruce 1,0?
Un STH MVRV por encima de 1,0 significa que los holders a corto plazo vuelven a tener beneficios no realizados tras pasar la mayor parte del periodo desde noviembre de 2024 bajo el agua. Es un reinicio de rentabilidad, todavía no una señal de distribución.
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¿Está Binance Research llamando a un movimiento de precio en BTC?
No. El informe encuadra los cuatro indicadores como un escenario de oferta: con ~500K BTC retirados de los exchanges y la cuota ilíquida por encima del 60%, cualquier movimiento a corto plazo probablemente se encontrará con contención de ventas más que con una nueva ola de oferta.
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