Bitcoin afronta la prueba de los $68.000 en pleno letargo

Bitcoin superó los $66.600 el martes, su nivel más alto en más de un mes y aproximadamente un 15% por encima del mínimo de principios de julio, lo que sitúa la zona de los $68.000 en el centro de la atención. Los analistas de Bitfinex enmarcan ese nivel como el pivote de toda la recuperación: se sitúa cerca del precio medio de compra de los inversores que acumularon durante los últimos cinco meses y coincide con el máximo de mediados de junio, donde el intento anterior se derrumbó en una caída por debajo de los $58.000.

Bitfinex espera que el primer retest de la zona catalice una respuesta brusca, ya que los traders que acumulan pérdidas probablemente traten un regreso al punto de equilibrio como una salida. Las condiciones spot han mejorado, con los ETF spot de bitcoin en EE. UU. pasando de salidas persistentes a entradas moderadas, pero Bitfinex advirtió de que la demanda aún no se ha recuperado por completo. Los flujos de ETF y las compras de compradores de tesorería corporativa como Strategy siguen muy por debajo de los niveles registrados a principios de año, y el informe calificó la recuperación como "aún no sanada".

Por qué importa

Bitcoin representa ahora casi el 67% del volumen de negociación spot de cripto, frente a aproximadamente el 50% de hace un año, según Bitfinex. El cambio apunta a que los inversores siguen favoreciendo bitcoin frente a tokens más pequeños, una postura defensiva en lugar de una toma de riesgo generalizada. Vetle Lunde, de K33 Research, coincidió en esa lectura y señaló que la participación institucional no ha dejado de retroceder: el interés abierto de futuros bitcoin en CME ha caído a su nivel más bajo desde 2023, mientras que el posicionamiento en futuros perpetuos offshore apenas se ha movido a pesar de las recientes subidas de precio.

La actividad de negociación spot se ha mantenido lenta. El volumen de negociación de bitcoin a 30 días opera al 62% de su media anual, y el volumen spot diario medio de la última semana rondó los $2.300 millones, cerca de los mínimos anuales incluso cuando los precios se recuperaban. Finales de julio ha sido históricamente el periodo más débil del año, y K33 describió el escenario como un "prometedor y típico letargo veraniego".

Impacto en el mercado

Los flujos de ETF se han estabilizado tras los fuertes reembolsos de mayo y junio. Solo alrededor de un tercio de las jornadas de negociación de este mes han registrado salidas netas, frente a aproximadamente el 90% en junio, lo que sugiere que la presión vendedora se está relajando. Los compradores, sin embargo, aún no han regresado con fuerza, y la actividad sigue siendo moderada.