Bitcoin apunta a 85.000 $ mientras los ETF suman 1.690 M $

Bitcoin cotiza cerca de $81.000 y ha superado dos niveles de base de coste on-chain —el True Market Mean en $78.200 y el Short-Term Holder Cost Basis en $79.100—, lo que devuelve a la mayoría de los participantes activos del mercado a beneficios por primera vez desde la caída de finales de 2025. El informe semanal on-chain de Glassnode señala ahora el Active Realized Price en $85.200 como el siguiente techo estructural, el umbral donde probablemente se intensificará la presión vendedora en resistencia.

Los ETF spot de比特币 reforzaron el panorama el miércoles, extendiendo su racha de entradas a cinco jornadas consecutivas y elevando el total de cinco días a $1.69 mil millones —la secuencia más larga desde julio de 2025—. La media móvil de 30 días de los flujos netos de ETF también se ha vuelto firmemente positiva tras un periodo prolongado de salidas durante la caída de finales de 2025 y principios de 2026.

Por qué importa

La combinación de niveles de base de coste superados, una demanda sostenida por parte de los ETF y un escenario macro más favorable ha desplazado el centro de gravedad del mercado. Cotizar por encima del True Market Mean y del Short-Term Holder Cost Basis se asocia históricamente con una mejora del sentimiento y una menor presión vendedora, porque la mayoría de los holders activos ya no están bajo el agua. La media móvil de 30 días de Glassnode del beneficio y pérdida neto realizado se ha vuelto positiva en el 0,003% de la capitalización de mercado, recuperándose desde un mínimo del -0,027% a mediados de febrero.

El contexto macro también se ha inclinado a favor. Las expectativas de un acuerdo de paz formal entre EE. UU. e Irán —un marco reportado de 14 puntos que incluye el fin del enriquecimiento nuclear iraní y la eliminación de los bloqueos marítimos en el Estrecho de Ormuz— han suavizado la prima de inflación impulsada por la energía que pesó sobre los activos de riesgo durante meses.

Impacto en el mercado

Pero la recuperación aún no es limpia. Las tasas de financiación de los futuros perpetuos se mantienen predominantemente negativas incluso con precios que se han recuperado más de un 26% desde los mínimos de febrero, una dinámica que Glassnode describió como un mercado escalando un muro de preocupación. Un cluster de gamma corta cercano a los $2.000 millones se sitúa cerca del strike de $82.000, lo que obliga a los flujos de cobertura de los dealers a amplificar los movimientos en cualquier dirección mientras el spot opere dentro de esa zona.