El director de investigación de Grayscale, Zach Pandl, dice que el mercado bajista de Bitcoin quizá ya quedó atrás, y sostiene que el suelo está puesto si la Reserva Federal se abstiene de subir más los tipos. Pandl rechazó la popular teoría del ciclo de cuatro años, que apuntaría a un suelo más bajo en septiembre u octubre.
Por qué importa
El ciclo de halving de cuatro años ha sido el marco dominante para la trayectoria del precio de Bitcoin durante una década, y un mínimo en septiembre u octubre ha sido la apuesta consensuada en buena parte de la comunidad de analistas. Que una voz senior de investigación de Grayscale se aparte públicamente de esa visión es una señal contraria relevante, sobre todo cuando la condición depende de la política de la Fed y no de la mecánica on-chain.
Impacto en el mercado
La llamada de Pandl replantea la ventana de finales de verano. En lugar de prepararse para una última fase de capitulación, los traders pesan cada vez más un escenario en el que el mercado bajista ya terminó. El tramo de septiembre y octubre pasa ahora a ser una prueba de confirmación o invalidación, no un mínimo garantizado. Si BTC mantiene el rango reciente hasta la próxima decisión de la Fed, quienes defienden la tesis del ciclo tendrán que explicar por qué nunca llegó el suelo previsto.
Preguntas frecuentes
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¿Qué dijo Grayscale sobre el mercado bajista de Bitcoin?
Zach Pandl, director de investigación de Grayscale, dijo que el mercado bajista de Bitcoin quizá ya ha terminado si la Reserva Federal se abstiene de subir más los tipos. Rechazó la teoría del ciclo de cuatro años, que apunta a un suelo más bajo en septiembre u octubre.
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¿Por qué importa la teoría del ciclo de cuatro años?
El ciclo de halving de cuatro años ha sido el marco dominante para la trayectoria del precio de Bitcoin durante una década. Un mínimo en septiembre u octubre ha sido la apuesta consensuada en buena parte de la comunidad de analistas, así que una señal contraria de Grayscale es relevante.
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¿De qué depende la tesis de Pandl?
La tesis de que el suelo ya está puesto depende de la política de la Reserva Federal, no de la mecánica on-chain. Si la Fed mantiene estables los tipos, el mercado bajista ya habría terminado. Si la Fed se vuelve más agresiva, el mínimo previsto de finales de verano recibe un nuevo catalizador.
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¿Cómo podría cambiar esto la perspectiva de septiembre y octubre?
En lugar de prepararse para una última fase de capitulación, los traders ahora tienen que valorar un escenario en el que el mercado bajista ya terminó. El tramo de finales de verano pasa a ser una prueba de confirmación o invalidación de la tesis del ciclo de cuatro años, no un mínimo garantizado.
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¿Qué pasa si BTC mantiene su rango hasta la próxima decisión de la Fed?
Si Bitcoin mantiene el rango reciente hasta la próxima decisión de la Fed, quienes defienden la tesis del ciclo tendrán que explicar por qué nunca llegó el suelo previsto, lo que presiona el relato del ciclo de cuatro años que ha dominado durante una década.
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