Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. perdieron otros 228 millones de dólares en reembolsos netos durante la semana de negociación acortada que terminó el 20 de junio de 2026, marcando una sexta semana consecutiva de salidas y elevando el drenaje acumulado de seis semanas a 5.940 millones de dólares, según datos de SoSoValue. La sangría, sin embargo, se está desacelerando: las salidas semanales han caído por segunda sesión consecutiva, desde los 315,84 millones de dólares de la semana anterior y muy por debajo del tramo de cuatro semanas en el que los reembolsos superaron los 1.000 millones de dólares cada semana y crecieron con cada publicación.
El segundo viento en contra es el más estructural. El rendimiento del Tesoro estadounidense a dos años, el punto más sensible a la Fed en la curva, se ha desconectado de la caída del crudo WTI y ronda el 4,21 %, su nivel más alto desde febrero de 2025. El petróleo ha bajado cerca de un 20 % desde su pico posterior a la guerra con Irán, pero el extremo corto de la curva sigue subiendo, una divergencia que los mercados interpretan como una revisión alcista de la Fed más que como una señal de aversión al riesgo driven por la energía.
Por qué importa
Durante cuatro meses, el petróleo y el rendimiento a dos años se movieron al unísono mientras la guerra con Irán estrangulaba el suministro a través del estrecho de Ormuz. Ese vínculo ahora se está rompiendo, y la curva está señalando que el impulso inflacionario de segundo orden del pico petrolero de marzo mantiene a la Reserva Federal en una postura de endurecimiento. La publicación del núcleo del PCE del viernes, prevista en +0,37 % intermensual y 3,4 % interanual (la más alta desde mayo de 2024 según el consenso de FactSet), confirmaría esa lectura. Tagus Capital enmarcó el panorama de flujos de los ETF como un trasfondo de demanda estabilizador pero frágil: las instituciones ya no están acelerando las salidas, pero tampoco están regresando como compradoras netas.
Impacto en el mercado
La combinación importa para $BTC porque el suelo anterior de los activos de riesgo era geopolítico, no monetario. Con la presión energética aflojando y las expectativas de subidas de tipos reemplazándola, el viento en contra macro está pasando de una cantidad conocida a un evento de reposicionamiento en vivo. Tagus calificó las salidas más lentas como un "suelo potencial a la baja", pero el mercado de bonos envía el mensaje opuesto en duración.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto han perdido los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. en las últimas seis semanas?
Los ETF spot de Bitcoin en EE. UU. perdieron otros 228 millones de dólares en reembolsos netos durante la semana acortada que terminó el 20 de junio de 2026, extendiendo una racha perdedora de seis semanas a un acumulado de 5.940 millones de dólares en salidas, según datos de SoSoValue.
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¿Se está ralentizando realmente el ritmo de salidas de los ETF de Bitcoin?
Sí. Las salidas semanales cayeron por segunda semana consecutiva, bajando desde los 315,84 millones de dólares de la semana anterior y muy por debajo de la racha de cuatro semanas en la que los reembolsos superaron los 1.000 millones de dólares en cada sesión y crecieron cada semana. Tagus Capital calificó el cambio…
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¿Por qué suben los rendimientos del Tesoro a dos años en EE. UU. mientras bajan los precios del petróleo?
El rendimiento a dos años se ha desconectado de la caída del crudo WTI y se sitúa ahora en el 4,21 %, su nivel más alto desde febrero de 2025. Los mercados interpretan la divergencia como una revisión alcista de la Reserva Federal driven por el impulso inflacionario de segundo orden del pico petrolero de marzo, más…
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¿Qué implica la publicación del núcleo del PCE del viernes para las perspectivas a corto plazo de Bitcoin?
Las previsiones de consenso de FactSet sitúan al núcleo del PCE en una subida del 0,37 % intermensual y del 3,4 % interanual, lo que sería la tasa anual más alta desde mayo de 2024. Una publicación que lo confirme consolidaría la narrativa de endurecimiento de la Fed y pesaría sobre las opciones de recuperación de…
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¿Qué dice Tagus Capital sobre el actual trasfondo de demanda de los ETF de Bitcoin?
Tagus Capital describió la situación como "estabilizadora pero aún frágil". Las instituciones ya no aceleran las salidas, pero tampoco han regresado como compradoras netas, con flujos que se desplazan hacia un posicionamiento más selectivo y equilibrado que podría ofrecer un suelo potencial a la baja.
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