Los ETFs de Bitcoin pierden $6.6B mientras la velocidad de las stablecoins alcanza un récord…

DWF Labs ha publicado un informe que revela una marcada divergencia en los flujos de capital en criptomonedas: los ETFs de Bitcoin han acumulado $6.6 mil millones en salidas acumulativas durante los últimos tres trimestres, mientras que los ETFs de Ethereum continúan luchando por atraer nuevos flujos institucionales. Los datos pintan un panorama de retirada institucional del envoltorio regulado de ETFs, incluso cuando la adopción más amplia de criptomonedas se acelera en otros lugares.

Por qué es importante

El contraste con la actividad de las stablecoins es notable. La velocidad global de las stablecoins ha alcanzado un récord anualizado de 49.7x, impulsada por la utilidad en el mundo real en remesas y pagos B2B/B2C — una señal de que la capa transaccional de las criptomonedas está prosperando mientras que su capa de productos de inversión enfrenta vientos en contra. Esta bifurcación es importante: sugiere que la oferta institucional que impulsó la euforia del lanzamiento de ETFs a principios de 2024 se ha debilitado materialmente, y que el capital está rotando hacia actividades en cadena impulsadas por la utilidad en lugar de la exposición pasiva al precio.

Impacto en el mercado

Para la acción del precio de BTC y ETH, las salidas sostenidas de ETFs eliminan un motor de demanda estructural clave del que los mercados dependían en gran medida durante 2024. Tres trimestres consecutivos de redenciones netas no son ruido — indican que el comprador institucional marginal se está retirando. Observa si los datos de flujo de ETFs spot se revierten ante algún catalizador macro; en ausencia de eso, el canal de ETFs es un viento en contra, no un viento a favor, para ambos activos.