La volatilidad realizada de Bitcoin se sitúa cerca de mínimos de varios años, y la descomposición de Glassnode muestra que la oferta de los holders de largo plazo es el factor explicativo más fuerte, muy por delante de la oferta ilíquida, liveliness, las tasas de financiación y la capitalización de mercado. BTC se está negociando cerca de $78,000 tras superar brevemente los $82,000 la semana pasada, y más del 71% de la oferta ya está en beneficios. El equipo de Bitfinex califica la configuración como constructiva, pero asegura que las condiciones para un avance sostenido aún no han llegado.
Por qué importa
La descomposición de Glassnode importa porque replantea de dónde proviene realmente la volatilidad. El principal impulsor de la volatilidad contenida no es la capitalización de mercado, según la firma, sino quién está sosteniendo las monedas. Los holders de largo plazo absorben oferta en las caídas y la liberan en los rebotes, suavizando la volatilidad realizada en comparación con lo que predeciría un modelo basado en la capitalización de mercado.
Bitfinex vigila la media histórica del 74,7% de oferta en beneficios. Superarla ha marcado históricamente la transición de mercado bajista a alcista, y el indicador se acerca desde abajo. A $82,500 durante la consolidación de mayo, solo alrededor del 67% de la oferta estaba en beneficios; precios nominales idénticos hoy activan un fondo mucho más profundo, configurando una banda mayor de liquidez latente del lado vendedor cada vez que el mercado revisita máximos locales previos.
Impacto en el mercado
Bitfinex espera que el rango de $78,000 a $82,000 se mantenga por ahora. La capitalización del mercado cripto excluyendo bitcoin, ether y stablecoins se ha expandido en $51.200 millones desde el inicio de septiembre, elevando la exposición a alt-coins por encima de los niveles de mediados de agosto. Las entradas en ETF y el crecimiento de las stablecoins siguen dando soporte.
El equipo está pendiente de la ventana de recompra de ETF del 9 de septiembre y del dato de IPC del 11 de septiembre. Un mercado que siga comprando mientras el rendimiento a dos años se mantenga por encima del 4,34% señalaría que los traders ya no tratan la tasa de política como la restricción vinculante para el riesgo, un cambio estructural, no una rotación a corto plazo.
Preguntas frecuentes
-
¿Qué es la oferta en beneficios de Bitcoin y por qué importa el nivel del 74,7%?
La oferta en beneficios mide la proporción de monedas BTC movidas por última vez a un precio inferior al precio spot actual. La cifra del 74,7% es la media histórica, y superarla ha marcado típicamente la transición de mercados bajistas a alcistas según Bitfinex.
-
¿Por qué la volatilidad de Bitcoin es tan baja en este momento?
La descomposición de Glassnode sitúa la oferta de los holders de largo plazo como el principal impulsor de la volatilidad realizada contenida, muy por delante de la oferta ilíquida, liveliness, las tasas de financiación y la capitalización de mercado.
-
¿Qué dijo Bitfinex sobre las perspectivas de precio de Bitcoin?
El equipo calificó el rango $78K-$82K como constructivo con sesgo alcista, pero dijo que las condiciones para un avance sostenido aún no se cumplen, enmarcando el movimiento como consolidación y no como una ruptura confirmada.
-
¿Cómo ha cambiado el fondo de beneficios respecto a mayo?
A los mismos precios nominales en torno a $82,500 en mayo, solo alrededor del 67% de la oferta estaba en beneficios. Hoy, niveles de precios idénticos activan un fondo de monedas en beneficio mucho más profundo, acumulando más liquidez latente del lado vendedor en cada testeo de máximos previos.
-
¿Qué catalizadores vigilan los analistas esta semana?
La ventana de recompra de ETF del 9 de septiembre y el dato de IPC del 11 de septiembre, con un mercado que sigue comprando mientras el rendimiento a dos años se sitúa por encima del 4,34%, lo que podría indicar que los traders ya no tratan la tasa de política como la restricción vinculante.
Whale Alert
Crypto News
WatcherGuru