¡Bitcoin se desploma un 13% mientras los inversores de ETF caen por debajo de la base de costo!

Bitcoin ha perdido un 13% en la última semana, deslizándose a la franja de $67K y cayendo de nuevo dentro de la zona de valor del mercado bajista definida por el Precio Realizado en $53.9K y la Media del Mercado Verdadero en $77.8K. La Base de Costo de los Tenedores a Corto Plazo ha caído por debajo de la Media del Mercado Verdadero por primera vez desde enero de 2022, una configuración históricamente asociada con mercados bajistas en etapas posteriores donde la capitulación por parte de entidades más grandes se vuelve más común.

Por qué es importante

El rally de $82K que precedió a este declive ha sido confirmado como un rebote bajista en lugar de un cambio estructural de régimen. El SMA de 7 días de la Relación de Beneficio/Pérdida Realizada colapsó de un pico local de 3.16 a solo 0.29, reflejando casi exactamente la ola de pánico de febrero. Críticamente, el SMA de 90 días nunca cruzó el umbral de 2.0 asociado con flujos de capital genuinos de mercado alcista, lo que significa que la convicción estructural nunca estuvo presente. Bitcoin fue rechazado casi exactamente en la base de costo agregada del ETF Spot de EE. UU. cerca de $83K, convirtiendo ese nivel de soporte en resistencia superior y colocando al inversor promedio de ETF de nuevo en una pérdida no realizada. Los ETFs Spot de EE. UU. han registrado $4.21 mil millones en salidas a lo largo de tres semanas consecutivas, la mayor racha de redenciones institucionales de 2026, con instituciones deshaciendo riesgos antes del precio en lugar de reaccionar a él.

Impacto en el mercado

Las pérdidas realizadas totales han aumentado a $1.35B por día, con $770M atribuidos a tenedores a largo plazo capitulando desde posiciones en el pico del ciclo, una señal de que el proceso de redistribución de la oferta se está acelerando pero sigue incompleto. El Delta de Volumen Spot de 7 días se ha vuelto decididamente negativo, alcanzando sus niveles más débiles desde febrero, confirmando que los vendedores dominan los libros de órdenes. Más de $400M en posiciones largas apalancadas fueron liquidadas a medida que BTC rompía por debajo de $70K.