Bitcoin podría alcanzar los 385.500 dólares según JPMorgan

Los primeros escenarios a largo plazo de JPMorgan Asset Management para Bitcoin proyectan un precio de unos 215.300 $ en el escenario base a 10 años y de 385.500 $ en el alcista, tomando como referencia un precio de 83.000 $. En el escenario bajista, Bitcoin se situaría cerca de los 25.300 $. El análisis figura en las Perspectivas de los Mercados de Capitales a Largo Plazo de 2027 de la firma y es su primer análisis de escenarios para Bitcoin en 31 años de previsiones anuales.

Por qué importa

El escenario base prevé una rentabilidad anualizada del 10%, por encima del 7,5% que JPMorgan pronostica para las acciones estadounidenses de gran capitalización y del 5,5% para el oro. El escenario alcista contempla una rentabilidad anual del 16,6%, mientras que el bajista prevé pérdidas anuales del 11,2%. Este abanico refleja tanto las posibles ganancias como el riesgo a la baja que el banco ve a una década vista, en lugar de señalar un único precio objetivo.

El modelo de JPMorgan atribuye un 65% de ponderación al crecimiento de la oferta de Bitcoin frente a la expansión del dólar estadounidense y de la masa monetaria mundial, y un 30% a su potencial para atraer inversiones que tradicionalmente se destinan al oro. La adopción de la red representa un 5% y resta un 3,2% a la rentabilidad anualizada del escenario base. El banco espera que la valoración de Bitcoin dependa más de las condiciones monetarias y de la competencia con el oro que del crecimiento de los activos tokenizados en otras blockchains.

Impacto en el mercado

Las proyecciones de rentabilidad no han llevado a JPMorgan a recomendar Bitcoin como activo central de una cartera. La firma calcula una volatilidad anualizada del 55%, más del triple de su previsión del 18% para la renta variable estadounidense, y afirma que las correlaciones inestables dificultan tanto la diversificación como la posibilidad de considerar Bitcoin una cobertura fiable. Sus estimaciones de correlación histórica son de 0,33 con las acciones estadounidenses de gran capitalización y de 0,10 con el oro.

Las gestoras de carteras Sheena Shah y Dennis Cristallo afirman que una menor volatilidad, correlaciones más estables, mayor liquidez y una mejor formación de precios podrían reforzar el atractivo estratégico de Bitcoin como inversión. El análisis también pone de relieve la brecha entre la creciente actividad del banco en este ámbito y las críticas públicas de su consejero delegado, Jamie Dimon: JPMorgan ha dicho que sus clientes pueden comprar Bitcoin y mostrar sus tenencias en los extractos de cuenta, mientras que Dimon ha defendido la libertad de los clientes para invertir pese a sus propias objeciones.