Bitcoin ha vuelto a caer por debajo de la banda de resistencia del mercado bajista en el gráfico diario, con la SMA de 20 semanas situada ahora cerca de los $74.000 y el precio operando aproximadamente $1.000 por debajo de ella hacia el cierre semanal. Benjamin Cowen, de Into the Cryptoverse, sostiene que el movimiento es el fake-out de año de midterm de manual — un breve impulso por encima de la banda, una oleada de llamadas alcistas y, después, una lenta deriva de vuelta por debajo mientras el ciclo de cuatro años se reafirma.
Por qué importa
Cowen traza una línea directa con las midterm de 2018 y 2022, cuando Bitcoin atravesó la EMA de 21 semanas y la banda de soporte del mercado alcista, corrió hacia la media móvil de 200 días y luego se dio la vuelta para una caída más profunda. El ciclo actual, en su lectura, tiene la misma forma: una ruptura marginal por encima de la banda sin prácticamente ningún seguimiento, dejando al precio vulnerable a un testeo desde abajo. La cinta macro refuerza el caso bajista — con las bajadas de tipos descartándose para 2026 y las subidas de tipos volviendo de nuevo al tablero, Cowen argumenta que Bitcoin está más arriba en la curva de riesgo que las acciones, por lo que un régimen de inflación más persistente golpea al token con más fuerza que al mercado bursátil.
Impacto en el mercado
El analista señala la ventana de junio/julio como el punto débil histórico para Bitcoin en año de midterm, con un suelo en Q4 más típico que un mínimo en Q2. Estructuralmente, la media móvil de 200 semanas es el nivel al que no deja de volver — Cowen espera que entre en juego con independencia de si la próxima pierna marca un mínimo más bajo o un mínimo más alto, enmarcándolo como una "cita con el destino" del ciclo. Su caso base: debilidad hasta octubre, un cambio de tono hacia Q4 si la 200 semanas aguanta, y el suelo definitivo llegando como un evento de capitulación basado en tiempo más que en un precio limpio. Hasta que esa ventana se abra, la hipótesis de trabajo es que los rebotes contra-tendencia dentro de un año de midterm son trampas de mercado bajista, no el inicio de la siguiente pierna alcista.
Preguntas frecuentes
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¿Cuál es la banda de resistencia del mercado bajista para Bitcoin en este momento?
En el gráfico diario, la banda es la zona técnica que Bitcoin acaba de volver a perder. En el semanal, la SMA de 20 semanas está cerca de los $74.000, con el precio operando aproximadamente $1.000 por debajo hacia el cierre — el nivel que decidirá si el semanal también cede la banda.
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¿Por qué Cowen cree que el movimiento bajo la banda es un fake-out?
Apunta a años de midterm previos — 2018 y 2022 — en los que Bitcoin superó brevemente la EMA de 21 semanas y la banda de soporte alcista, corrió hacia la 200 días y luego se dio la vuelta. La ruptura actual sobre la banda apenas tuvo seguimiento, lo que lee como el mismo patrón repitiéndose.
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¿Cuándo espera Cowen que se forme el suelo de año de midterm?
Señala junio/julio como el punto débil histórico en años de midterm para Bitcoin, con un mínimo mayor más típico formándose en Q4. Su caso base es debilidad hasta octubre, un posible rebote veraniego y una caída final en la ventana de septiembre–octubre.
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¿Qué papel juega la media móvil de 200 semanas en esta tesis?
Cowen espera que la MA de 200 semanas entre en juego tanto si la próxima pierna marca un mínimo más alto como uno más bajo, enmarcándola como la "cita con el destino" del ciclo. El nivel actúa como el ancla estructural donde el suelo basado en tiempo es más probable que se imprima.
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¿Cómo encaja el contexto macro en el caso bajista?
Con las bajadas de tipos de 2026 descartándose y las subidas de tipos volviendo al tablero, Cowen sostiene que Bitcoin está más arriba en la curva de riesgo que las acciones. Un régimen de inflación más persistente, en su lectura, golpea a $BTC con más fuerza que al mercado bursátil — por eso ambos están divergiendo.
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