Bitcoin: Trump fija el 18 de octubre para los aranceles a Rusia

El 18 de septiembre, el presidente Trump firmó H.R. 5334, activando un plazo de 30 días que fija el 18 de octubre como fecha límite estricta para las decisiones sobre los aranceles a Rusia. La ley autoriza aranceles de hasta el 500% sobre las importaciones rusas de petróleo, gas natural y productos derivados del petróleo, además de aranceles de hasta el 100% sobre bienes procedentes de cualquiera de los cinco países más grandes que sigan comprando crudo o gas ruso una vez cerrado el plazo. Los límites son máximos legales, no tipos obligatorios, por lo que la Administración conserva un amplio margen para decidir con qué intensidad actuar.

Por qué importa

La transmisión de los aranceles a Bitcoin pasa por los precios de la energía, las expectativas de inflación y el dólar. Unos aranceles elevados sobre países que siguen siendo grandes compradores de energía rusa podrían desviar o retirar crudo y gas del mercado, elevando los precios mundiales del petróleo y el gas. El gobernador de la Reserva Federal Christopher Waller ha advertido de que los shocks energéticos y arancelarios repetidos pueden elevar las expectativas de inflación y complicar la política monetaria, especialmente cuando las empresas trasladan el aumento de los costes de producción a otros bienes. Con el banco central aplicando ya una política restrictiva, incluso un impulso energético moderado podría reducir el margen para relajarla.

Impacto en el mercado

La Fed elevó su tipo de referencia en 25 puntos básicos el 16 de septiembre, hasta un rango del 3,75% al 4%, y afirmó que la inflación seguía elevada y que la política continuaría respaldando el retorno a su objetivo del 2%. Un nuevo shock impulsado por la energía endurecería aún más ese contexto. Unas expectativas de inflación más altas elevan los rendimientos de los bonos del Tesoro y respaldan al dólar, aumentando el coste del capital y retirando liquidez de los activos de riesgo. Las investigaciones del Banco de Pagos Internacionales han vinculado una política monetaria estadounidense más restrictiva con caídas de los precios de las criptomonedas y una menor demanda de stablecoins, reforzando este canal. La Administración debe notificar a seis comités del Congreso al menos 10 días antes de imponer aranceles a terceros países, por lo que los países afectados y los tipos elegidos deberían empezar a conocerse bastante antes del 18 de octubre. Una aplicación moderada, un uso amplio de las exenciones o unos mercados energéticos estables limitarían el contagio a las condiciones financieras. Unos aranceles contundentes sobre grandes compradores, junto con una presión sostenida sobre el petróleo o el gas, lo intensificarían.