Bitwise asumirá la gestión del Crypto Carry Fund de Superstate, con 267 millones de dólares y ticker USCC, el 1 de junio, marcando la primera incursión del gestor de activos cripto en productos de inversión tokenizados. El vehículo pasará a denominarse Bitwise Crypto Carry Fund, aunque seguirá operando sobre los rails de blockchain de Superstate, que conservará los servicios de emisión y transferencia de tokens mientras Bitwise se hace cargo del mandato de inversión.
USCC ejecuta una estrategia de cash-and-carry que captura el diferencial entre los precios spot de las criptomonedas y los futuros, generalmente más caros, con más de 100 millones de dólares de garantías del fondo desplegados de forma activa en protocolos DeFi como Aave y Kamino. Bitwise supervisa aproximadamente 11.000 millones de dólares en activos cripto a través de su lineup de ETF y fondos privados, y la transición de USCC incorpora un vehículo tokenizado a una stack ya anclada por los ETF spot.
Por qué importa
La operación formaliza una división en la carrera de los fondos tokenizados: Superstate da un paso atrás en la gestión de sus propios productos para centrarse en FundOS, su plataforma de infraestructura para productos de inversión tokenizados, mientras cede el fondo en activo a un gestor con un canal de distribución institucional ya consolidado. Invesco, el gestor de activos de 2,2 billones de dólares, ya asumió el mes pasado el fondo monetario tokenizado de yield de Treasury onchain de Superstate, un patrón que convierte a Superstate en un rail de tokenización B2B en lugar de un gestor de activos competidor.
El contexto más amplio es la rápida escalada de los activos reales tokenizados, que RWA.xyz sitúa por encima de los 30.000 millones de dólares a nivel global, con los productos tokenizados de Treasury de EE. UU. representando por sí solos más de 15.000 millones de dólares. BlackRock, Franklin Templeton y Fidelity han lanzado productos tokenizados de Treasury y fondos monetarios, y la transición de USCC extiende el envoltorio tokenizado desde vehículos tipo efectivo hacia una estrategia de yield cripto-nativa que ya canaliza garantías a través de DeFi.
Impacto en el mercado
El CEO de Bitwise, Hunter Horsley, enmarcó el movimiento como evidencia de que los mercados de capitales se están trasladando onchain, con instituciones tanto de TradFi como cripto-nativas apostando por estructuras de fondos tokenizados.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es el Bitwise Crypto Carry Fund que asume la cartera de Superstate?
Bitwise asumirá la gestión del Crypto Carry Fund de Superstate, con ticker USCC, el 1 de junio. El vehículo, de 267 millones de dólares, ejecuta una estrategia de cash-and-carry cripto y pasará a denominarse Bitwise Crypto Carry Fund, aunque seguirá operando sobre la infraestructura de blockchain de Superstate.
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¿Cómo genera retornos la estrategia cash-and-carry de USCC?
USCC captura el diferencial entre los precios spot de las criptomonedas y los contratos de futuros, que cotizan típicamente con prima en mercados alcistas. Más de 100 millones de dólares de las garantías del fondo están desplegados activamente en protocolos DeFi como Aave y Kamino.
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¿Por qué Superstate cede USCC a Bitwise?
Superstate da un paso atrás en la gestión de sus propios fondos para centrarse en FundOS, su plataforma de infraestructura B2B para productos de inversión tokenizados. Invesco ya asumió el mes pasado el fondo monetario tokenizado de Treasury onchain de Superstate, lo que señala el giro de Superstate hacia un proveedor…
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¿Qué tamaño tiene ahora el mercado de activos reales tokenizados?
RWA.xyz sitúa los activos reales tokenizados por encima de los 30.000 millones de dólares a nivel global, con los productos tokenizados de Treasury de EE. UU. representando más de 15.000 millones de ese total. BlackRock, Franklin Templeton y Fidelity han lanzado productos tokenizados de Treasury y fondos monetarios.
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¿Qué cambia para los inversores actuales de USCC tras la transición?
La mecánica se mantiene: los inversores actuales conservan el ticker USCC, los contratos del token y la dirección en blockchain. Superstate sigue encargándose de la emisión y la transferencia de tokens, mientras Bitwise asume el mandato de gestión de inversiones.
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