BlackRock presentó el lunes una solicitud para el iShares Bitcoin Managed Protect ETF, un fondo propuesto diseñado para dar a los inversores exposición a las ganancias de bitcoin mientras busca limitar las pérdidas cuando la criptomoneda cae. La solicitud sigue a una prueba de mercado aguda para productos protegidos: el ETF de Protección Alternativa Estructurada de Bitcoin de Calamos, CBOO, perdió solo un 1% desde que comenzó su período de protección en octubre de 2025, mientras que el bitcoin cayó hasta un 52% desde su récord de aproximadamente $126,000.
Por qué es importante
La propuesta ampliaría la oferta de bitcoin de BlackRock más allá de los fondos que simplemente rastrean el precio del activo. Su ETF insignia, el iShares Bitcoin Trust, o IBIT, gestiona más de $65 mil millones y es el ETF de bitcoin al contado más grande de EE.UU. lanzado en 2024. El nuevo producto buscaría preservar la exposición al alza mientras añade un nivel definido de protección a la baja.
La solicitud de BlackRock no especifica el nivel de protección, la cantidad de ganancias de bitcoin que los inversores podrían capturar, o el límite del período. Los productos existentes de Calamos muestran una posible estructura, con ofertas que proporcionan protección total o limitan las pérdidas al 10% o 20% durante un período determinado. Calamos coloca aproximadamente el 90% de los activos en bonos del Tesoro de EE.UU. y utiliza el resto para opciones vinculadas al bitcoin.
Impacto en el mercado
La demanda por la estrategia ha surgido incluso cuando los ETFs de bitcoin al contado enfrentaron salidas. Calamos dijo que sus ETFs de bitcoin protegidos atrajeron entre $10 millones y $15 millones durante varias semanas en mayo. Eso sugiere que algunos inversores quieren mantener la exposición al bitcoin pero no están dispuestos a aceptar el riesgo completo de caída del activo.
La solicitud también se ajusta al movimiento más amplio de BlackRock hacia productos orientados a resultados. En junio, lanzó el Bitcoin Premium Income Fund, BITA, que mantiene bitcoin y acciones de IBIT mientras vende opciones de compra sobre aproximadamente el 25% al 35% de su cartera para generar ingresos mensuales. BlackRock está convirtiendo la exposición al bitcoin en un menú más amplio de estrategias de riesgo e ingresos.
Preguntas frecuentes
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¿Cuál es el objetivo del ETF de Bitcoin Managed Protect propuesto por BlackRock?
Está diseñado para proporcionar exposición a las ganancias de bitcoin mientras busca limitar las pérdidas cuando el bitcoin disminuye durante un período definido.
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¿Cómo se desempeñó el ETF de bitcoin protegido de Calamos durante la caída del bitcoin?
CBOO perdió solo un 1% desde que comenzó su período de protección en octubre de 2025, mientras que el bitcoin cayó hasta un 52% desde su récord de aproximadamente $126,000.
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¿Ha revelado BlackRock el nivel de protección del fondo propuesto?
No. La solicitud no especificó cuánto nivel de protección a la baja ofrecería el fondo ni cuánto de ganancias de bitcoin podrían capturar los inversores.
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¿Cómo limitan las pérdidas los ETFs de bitcoin protegidos de Calamos?
Calamos coloca aproximadamente el 90% de los activos en bonos del Tesoro de EE.UU. y utiliza el resto para opciones vinculadas al bitcoin. Sus productos ofrecen protección total o limitan las pérdidas al 10% o 20% durante un período determinado.
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¿Cómo se ajusta la solicitud a la estrategia más amplia de productos de bitcoin de BlackRock?
BlackRock se está expandiendo más allá de fondos de seguimiento de precios sencillos. También ofrece BITA, que mantiene bitcoin y acciones de IBIT mientras vende opciones de compra sobre aproximadamente el 25% al 35% de su cartera para generar ingresos mensuales.
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