El CEO de Bybit, Ben Zhou, aseguró que el exchange considera a Hyperliquid más como un socio que como un competidor directo, y argumentó que ambos espacios responden a necesidades distintas de los usuarios bajo el entorno regulatorio actual. En su intervención del 23 de abril en el pódcast When Shift Happens, Zhou rechazó la idea de que Hyperliquid esté drenando la base de usuarios de Bybit.
Por qué importa
El enfoque de Zhou se apoya en la geografía regulatoria. Bajo el marco europeo MiCA, la entidad licenciada de Bybit no puede ofrecer derivados en absoluto, e incluso una licencia MiFID limitaría el apalancamiento a 10x — un nivel que calificó como «nada competitivo» frente a lo que Hyperliquid ofrece on-chain. La tesis es que las restricciones de cumplimiento están empujando por diseño a un segmento de usuarios de alto apalancamiento hacia los DEX, no porque Bybit esté perdiendo en producto.
Impacto en el mercado
Este encuadre importa para cómo se lee la frontera CEX–DEX. Si un exchange centralizado importante trata públicamente a un DEX deperp líder como un espacio complementario y no como una amenaza, valida la tesis de la segmentación: los CEX regulados y los DEX de alto apalancamiento sirven cada vez a cohortes distintas en lugar de competir por el mismo flujo.
Preguntas frecuentes
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¿El CEO de Bybit dijo que Hyperliquid es un socio en lugar de un competidor?
Sí. En el pódcast When Shift Happens el 23 de abril, el CEO Ben Zhou afirmó que Bybit ve a Hyperliquid más como un socio que como un competidor directo, enmarcando la relación como complementaria bajo las restricciones regulatorias actuales.
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¿Por qué Bybit cree que los usuarios migran a Hyperliquid?
Zhou explicó que se debe a límites de licencias y cumplimiento, no a un fallo de producto. La entidad MiCA de Bybit en Europa no puede ofrecer derivados, y una licencia MiFID limitaría el apalancamiento a 10x, algo que calificó como no competitivo frente a la oferta on-chain de Hyperliquid.
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¿Tiene Bybit una licencia MiCA?
Zhou mencionó el sitio MiCA de Bybit en Europa, que tiene prohibido ofrecer derivados bajo ese marco. También señaló que incluso una licencia MiFID impondría un tope de apalancamiento de 10x.
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¿Qué apalancamiento ofrece Hyperliquid frente a los CEX regulados?
Hyperliquid ofrece futuros perpetuos de alto apalancamiento on-chain sin los topes impuestos por marcos como MiFID. Zhou aseguró que un apalancamiento de 10x bajo MiFID «no es competitivo en absoluto» frente a lo que ofrece Hyperliquid.
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¿Qué implica esto para la cuota de mercado CEX frente a DEX?
La lectura de Zhou respalda una visión de segmentación: los CEX regulados y los DEX de alto apalancamiento atienden cada vez a cohortes de usuarios distintas bajo las reglas actuales, en lugar de competir directamente por el mismo flujo.
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