Circle cerró el 11 de mayo una preventa de 222 millones de dólares de ARC, el token nativo de su blockchain institucional planeada Arc, a una valoración totalmente diluida de 3.000 millones de dólares, con a16z Crypto liderando un ticket de 75 millones y BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange, SBI Group, Janus Henderson, Standard Chartered Ventures, General Catalyst, IDG Capital, Haun Ventures y Bullish sumándose a la ronda. La captación de capital llegó junto a los resultados del primer trimestre, que mostraron 694 millones de dólares en ingresos totales e ingresos por reservas, un 20% interanual más, circulación de USDC un 28% mayor hasta 77.000 millones de dólares y un volumen de transacciones on-chain de 21,5 billones de dólares, un 263% más interanual. Clear Street elevó su precio objetivo sobre Circle de 152 a 157 dólares impulsado por la expansión del stack.
Por qué importa
Arc le da a Circle algo que nunca había tenido: una venue que controla. USDC ya liquida en más de 30 cadenas, por lo que Circle ingresaba desde la economía de emisión allá donde se liquidara la actividad. Arc redirige esa historia de crecimiento hacia una red donde Circle también puede capturar ingresos por transacciones, validadores e infraestructura. La cadena se está posicionando como compatible con EVM, nativa en stablecoins, con finalidad determinista inferior al segundo y privacidad configurable ajustada para la liquidación institucional de pagos, activos tokenizados, FX, mercados de capitales y comercio impulsado por IA. El propio ARC se plantea como un token de coordinación para validadores, constructores, proveedores de liquidez e instituciones, mientras USDC se mantiene como el activo transaccional por encima.
La mezcla de inversores es la lectura. a16z Crypto, BlackRock, Apollo, ICE, Standard Chartered y Janus Henderson no son capital puramente cripto; son asignadores de TradFi comprando una tesis según la cual los dólares on-chain se convierten en infraestructura de liquidación para el próximo stack de internet. El CEO Jeremy Allaire enmarcó el trimestre en torno a "la rápida convergencia de las plataformas de IA y los sistemas operativos económicos en un nuevo stack de internet", señalando que Circle quiere ser valorada como una compañía de infraestructura full-stack, no como una apuesta de ciclo de tasas sobre los ingresos por reservas.
Impacto en el mercado
La fricción estratégica es con Coinbase. La divulgación del Q1 de Coinbase mostró que mantiene el 25% del total de USDC en circulación a través de sus productos, que Base procesó el 62% del volumen global de stablecoins on-chain y que más del 90% del volumen de stablecoins agéntico on-chain corrió sobre Base, con más de 100 millones de pagos liquidados a través del protocolo x402 y el 99% de ellos en USDC.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es Arc y por qué Circle lanza su propia blockchain L1?
Arc es la blockchain pública compatible con EVM que Circle tiene planeada, construida para las finanzas institucionales: pagos, activos tokenizados, FX, mercados de capitales y comercio impulsado por IA. Le da a Circle una red que controla en lugar de depender de cadenas de terceros para la liquidación de USDC.
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¿Quién lideró la preventa del token ARC y cuál fue la valoración?
Circle recaudó 222 millones de dólares a una valoración totalmente diluida de 3.000 millones de dólares el 11 de mayo. a16z Crypto lideró con una inversión de 75 millones, con la participación de BlackRock, Apollo Funds, Intercontinental Exchange, SBI Group, Janus Henderson, Standard Chartered Ventures, General…
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¿Cómo compite Arc con la red Base de Coinbase?
Ambos stacks apuntan a pagos con stablecoins, comercio agéntico y liquidación institucional. La divulgación del Q1 de Coinbase mostró que Base procesó el 62% del volumen global de stablecoins on-chain y más del 90% de la actividad agéntica con stablecoins. El stack Arc + Agent Stack + CPN de Circle compite ahora por…
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¿Cuáles fueron los resultados financieros del Q1 2025 de Circle?
Circle reportó 694 millones de dólares en ingresos totales e ingresos por reservas, un 20% más interanual, con una circulación de USDC un 28% mayor hasta 77.000 millones de dólares y un volumen de transacciones on-chain de 21,5 billones de dólares, un 263% más interanual.
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¿Por qué los analistas hablan de rivalidad con Coinbase y no de un cambio de alianza?
La relación Circle-Coinbase era históricamente emisor-distribuidor, con Coinbase ganando participación por la distribución de USDC. Arc le da a Circle una venue para capturar ingresos por transacciones e infraestructura de forma directa, solapándose con la tesis central de Base. Voces del sector, como Omar Kanji de…
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