El Senado de Estados Unidos aplazó el Clarity Act hasta septiembre, dejando el proyecto de ley de estructura de mercado para activos digitales en un limbo legislativo tras meses de negociación. Los bancos no están esperando a Washington.
JPMorgan ha procesado pagos institucionales a través de su plataforma Kinexys durante años, con un volumen de transacciones acumulado de más de $3 billones, y ahora ofrece JPMD, un token de depósito para clientes institucionales. En junio, diecisiete entidades financieras importantes, entre ellas JPMorgan, Bank of America, Citi y Wells Fargo, anunciaron que The Clearing House compensaría y liquidaría depósitos tokenizados onchain, con un objetivo previsto para 2027.
El mismo patrón se está extendiendo más allá de los bancos más grandes. En marzo, Huntington, First Horizon, M&T Bank, KeyCorp y Old National se convirtieron en socios de diseño de la Cari Network, una red de depósitos tokenizados gobernada por bancos y liderada por el ex Comptroller of the Currency Gene Ludwig, con tecnología de Prividium, una capa 2 centrada en la privacidad construida sobre ZKsync. Más de 30 entidades se han sumado en los últimos cuatro meses, con otras 40 en conversaciones activas, que representan instituciones con más de $10 billones en activos combinados.
Por qué importa
La cuestión arquitectónica ya ha superado si los bancos llevarán depósitos onchain. Ya lo están haciendo. La verdadera pregunta es si las redes gestionadas por bancos pueden hablar entre sí. Un depósito tokenizado es un derecho sobre un banco concreto, no un token universal, y ningún puente convierte el pasivo de una entidad en el de otra. Históricamente, la interoperabilidad ha llegado a través de la compensación, y los depósitos tokenizados onchain necesitan la misma maquinaria: reembolso, reemisión, neteo y liquidación residual en dinero del banco central. El sistema ahora tiene que cumplir simultáneamente estándares a los que los antiguos rieles nunca se enfrentaron: privacidad, neutralidad y verificabilidad, todo a la vez.
Impacto en el mercado
El Clarity Act no regulará los depósitos tokenizados directamente. Lo que puede zanjar es el perímetro de los mercados de activos digitales donde el dinero emitido por bancos competirá con las stablecoins reguladas, completando el marco que inició la GENIUS Act.
Preguntas frecuentes
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¿Qué es el Clarity Act y por qué su retraso a septiembre importa a los mercados cripto?
El Clarity Act es el proyecto de ley de estructura de mercado del Senado de EE. UU. para activos digitales que define la jurisdicción sobre tokens e intermediarios. Su aplazamiento a septiembre deja sin resolver el perímetro competitivo entre el dinero emitido por bancos, las stablecoins y otros activos digitales,…
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¿Cuánto dinero se ha movido ya a los rieles de depósitos tokenizados emitidos por bancos?
La plataforma Kinexys de JPMorgan ha procesado más de $3 billones en volumen acumulado de transacciones, y el banco ahora ofrece JPMD, un token de depósito para clientes institucionales. La Cari Network cuenta con más de 30 entidades miembro que custodian más de $10 billones en activos combinados, con otras 40 en…
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¿Cuál es la diferencia entre un depósito tokenizado y una stablecoin?
Un depósito tokenizado es un derecho sobre un banco comercial concreto y permanece en el balance de ese banco, regulado íntegramente como un depósito. Una stablecoin suele ser emitida por una entidad no bancaria contra reservas segregadas y se sitúa bajo un régimen regulatorio distinto. Ambos se liquidan digitalmente,…
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¿Por qué los depósitos tokenizados de distintos bancos no pueden simplemente enlazarse entre sí?
Un depósito tokenizado es un pasivo de un banco concreto, y ningún estándar de token ni puente puede convertir el pasivo de una institución en el de otra. Históricamente, la interoperabilidad en la banca ha llegado a través de la compensación, donde el token del banco emisor se reembolsa, el banco receptor emite el…
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¿Qué desbloquearía realmente el Clarity Act de septiembre para la tokenización bancaria?
El proyecto no regulará los depósitos tokenizados directamente, pero zanjar la jurisdicción sobre los mercados de activos digitales indicaría a los consejos bancarios y a los supervisores que construir sobre infraestructura onchain compartida es una actividad supervisada con reglas conocidas. Esa certeza es la pieza…
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