Clarity Act estancada impulsa nuevas reglas de SEC y CFTC

La fracasada Digital Asset Market Clarity Act habría definido las categorías de criptoactivos, dividido las competencias entre la SEC y la CFTC, ampliado la supervisión de la CFTC sobre los mercados al contado de materias primas cripto y ofrecido protecciones limitadas a los desarrolladores de DeFi. Con el proyecto estancado, ambas agencias están tratando de crear un sustituto regulatorio mediante normas e iniciativas de política.

El presidente de la SEC, Paul Atkins, ha defendido en repetidas ocasiones que la legislación es esencial para establecer normas cripto duraderas. Aun así, la SEC ha continuado con su agenda, que incluye un marco propuesto para las ofertas de criptoactivos, una norma que reconoce los datos de blockchain como registro de propiedad y trabajos sobre los requisitos de custodia de activos digitales para asesores de inversión. La agencia también puso en marcha una iniciativa de tokenización poco después de que fracasara el proyecto.

Por qué es importante

El proyecto estaba diseñado para poner fin a años de incertidumbre sobre si los criptoactivos y las plataformas estaban sujetos a la legislación de valores o de materias primas. Ese conflicto ha dado lugar a medidas de ejecución, acuerdos y un entorno operativo desigual para los exchanges y desarrolladores estadounidenses.

La SEC y la CFTC pueden impulsar algunas políticas sin esperar al Congreso. Ian Katz, analista de Capital Alpha, afirmó que las agencias podrían pasar a una “aceleración máxima con propuestas agresivas y favorables a la industria”. Sin embargo, las taxonomías elaboradas por los equipos técnicos y las normas formales son menos duraderas que una ley y pueden ser modificadas por futuros dirigentes de las agencias.

Impacto en el mercado

La CFTC también está impulsando normas para los mercados cripto, incluida una propuesta enviada a la Casa Blanca para su revisión y trabajos sobre una posible categoría de “mercado de criptoactivos” para las empresas. Por separado, la agencia ha abierto la puerta a los futuros perpetuos de criptoactivos.

Este enfoque fragmentario puede ofrecer a los participantes del mercado una orientación más clara a corto plazo, pero no proporciona la certeza jurídica que prometía la Clarity Act. Las normas podrían ser impugnadas si los tribunales consideran que las agencias excedieron las competencias otorgadas por el Congreso. Atkins ha descrito la legislación como indispensable para preparar el marco para el futuro, dejando al mercado cripto estadounidense con un entramado temporal en lugar de una solución duradera.