Coinbase Ventures compró tokens ENA en el mercado abierto el martes, convirtiéndose en el primer exchange cotizado en EE. UU. importante en tomar una posición pública en Ethena mientras el protocolo se prepara para lanzar un producto de ahorro onchain a los más de 100 millones de usuarios de Coinbase la próxima semana. La integración hará que los productos de Ethena —incluido su dólar sintético USDe— estén disponibles por primera vez a través de la plataforma minorista de Coinbase, con USDe distribuido en la red Base y en el ecosistema más amplio de Coinbase.
Coinbase ya es el custodio principal, proveedor de monedero y mercado de perpétuos de Ethena. El fundador de Ethena, Guy Young, enmarcó el acuerdo como el primer movimiento del protocolo más allá de los usuarios nativos de cripto: el próximo lanzamiento, escribió en X, será la primera vez que los productos de Ethena estén al alcance de toda la base minorista de Coinbase.
Por qué importa
La inversión llega en un momento en que la huella onchain de Ethena se ha reducido drásticamente desde su pico de octubre. Los activos del protocolo se膨胀aron hasta los 15.000 millones de dólares cuando el mercado alcista tocó techo, y luego cayeron a aproximadamente 5.300 millones de dólares a medida que los rendimientos se comprimieron y la demanda se desvaneció con la caída. La distribución en la pila minorista de Coinbase es el camino más claro para reconstruir esos niveles de activos —y es el tipo de canal que el protocolo, por diseño, no podía alcanzar por sí solo.
Yan Liberman, socio director de Delphi Ventures y ya inversor en Ethena, esbozó la mecánica en X: si los rendimientos de sUSDe superan las tasas base de USDC, Coinbase puede ofrecer mejores rendimientos de préstamos en USDC, mientras que Ethena obtiene una financiación más profunda y barata que solo con DeFi nativo. Ese vínculo —entre el motor de rendimiento basado en derivados de Ethena y el ecosistema de aproximadamente 19.000 millones de dólares en USDC que opera sobre los rieles de Coinbase— es la apuesta estructural que ambas empresas están haciendo.
Impacto en el mercado
ENA subió aproximadamente un 20 % tras el anuncio antes de moderar las ganancias, cerrando la sesión con una subida de alrededor del 3 % en 24 horas, incluso cuando el mercado cripto en general retrocedió. La acción del precio señala que el mercado está descontando la distribución y no la compra de tokens en sí, que fue una compra en el mercado abierto relativamente modesta por parte de Coinbase Ventures.
En paralelo, Ethena amplió su huella institucional a través de Anchorage Digital.
Preguntas frecuentes
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¿Qué hizo exactamente Coinbase con Ethena?
Coinbase Ventures compró tokens ENA en el mercado abierto el martes, y ambas firmas anunciaron un producto de ahorro onchain que hará que los productos de Ethena —incluido su dólar sintético USDe— estén disponibles para los más de 100M de usuarios de Coinbase a partir de la próxima semana.
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¿Cómo reaccionó ENA a la noticia?
ENA se disparó aproximadamente un 20 % tras el anuncio antes de moderar las ganancias, cerrando la sesión con una subida de alrededor del 3 % en 24 horas, incluso cuando el mercado cripto en general retrocedió.
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¿Por qué importa la distribución en Coinbase para Ethena?
Los activos del protocolo Ethena alcanzaron un pico de 15.000 millones de dólares en octubre antes de caer a aproximadamente 5.300 millones de dólares a medida que los rendimientos se comprimieron. Acceder a la base de usuarios minoristas de Coinbase es el camino más claro para reconstruir esos niveles de activos —un…
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¿Cuál es el ángulo de USDC en este acuerdo?
Yan Liberman, de Delphi, argumentó que si los rendimientos de sUSDe superan las tasas base de USDC, Coinbase puede ofrecer mejores rendimientos de préstamos en USDC, mientras que Ethena obtiene una financiación más profunda y barata que solo con DeFi nativo —vinculando en la práctica el motor de rendimiento de Ethena…
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¿Qué anunció Ethena con Anchorage Digital?
Ethena amplió su asociación con Anchorage: Anchorage gestionará garantías para las inversiones de préstamos de Ethena a través de su plataforma Atlas, permitiendo a los prestatarios mantener los activos bajo custodia en lugar de moverlos onchain, con el objetivo de llegar a instituciones que necesitan custodia…
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