Cripto pierde 28.800M$: las OPVs de SK Hynix y CXMT captan el

SK Hynix está a punto de abrir su salida a bolsa en EE. UU., de unos 24.500 millones de dólares, el 10 de julio, una venta de 177,9 millones de recibos de depósito estadounidenses que, según Bloomberg, ha sido suscrita en más de siete veces. Días después, la china ChangXin Memory Technologies (CXMT) inicia la construcción del libro el 15 de julio para una OPV en Shanghái de 29.500 millones de yuanes (4.300 millones de dólares). En conjunto, las dos operaciones suman cerca de 28.800 millones de dólares en capital nuevo destinado a infraestructura de IA y no a cripto.

El libro de SK Hynix ha atraído a fondos globales long-only, fondos soberanos e inversores tecnológicos especializados, con Baillie Gifford, Coatue Management y Situational Awareness Partners mostrando interés en hasta 7.000 millones de dólares en acciones. Los fondos se destinarán a nueva capacidad de fabricación y equipos avanzados de producción de chips para satisfacer la creciente demanda de IA. CXMT, una empresa bloqueada por EE. UU. que Reuters estima tenía alrededor del 7,7% del mercado mundial de DRAM el año pasado, registró unos ingresos del primer trimestre de 50.800 millones de yuanes, un 700% más interanual, y utilizará su captación para modernizar sus líneas de producción.

Por qué importa

Las dos salidas a bolsa siguen a SpaceX y Cerebras, reforzando un patrón de rotación de capital hacia la infraestructura de IA y fuera de los activos digitales. Se ha hablado de OpenAI y Anthropic con valoraciones potenciales cercanas al billón de dólares, y aunque la creciente inquietud sobre las valoraciones de IA podría aplazar sus salidas a bolsa hasta 2027, la cartera que las precede ya está reconfigurando dónde colocan su dinero fresco los asignadores globales.

Impacto en el mercado

La presión sobre la cripto ya es visible. La capitalización del mercado de stablecoins cayó a 312.000 millones de dólares en junio, su mayor descenso mensual desde TerraUSD. Los volúmenes de acciones tokenizadas, en cambio, se dispararon un 145% hasta un récord de 3.860 millones de dólares, un patrón de rotación que refleja la mayor puja por la infraestructura adyacente a la IA. Hasta que el ciclo de OPV de IA se enfríe, el dólar marginal parece dirigirse a cualquier sitio menos a la cripto.