El CTO de Ledger, Charles Guillemet, está sonando la alarma sobre el marco MiCA de la UE, advirtiendo que su estructura de costos de cumplimiento ha creado silenciosamente una ventaja competitiva para las instituciones financieras tradicionales a expensas directa de las startups nativas de cripto. Los requisitos de capital por sí solos oscilan entre 50,000 € para servicios de asesoría y 150,000 € solo para operar una plataforma de trading, antes de considerar los millones en auditoría legal obligatoria, seguros e infraestructura de cumplimiento continuo.
"Cuando se implemente, tendrás dos tipos de empresas: aquellas que pueden pagar este costo de cumplimiento y las otras que no pueden", dijo Guillemet. "Los jugadores más pequeños no pueden acceder al mercado, lo que crea una ventaja para los jugadores más grandes."
Por qué es importante
MiCA fue diseñado para unificar y legitimar el mercado de cripto en Europa, pero Guillemet argumenta que la consecuencia no intencionada es un panorama regulatorio que favorece sistemáticamente a los incumbentes bien capitalizados. La propia evaluación de impacto de la Comisión de la UE estimó que los costos de los documentos técnicos podrían oscilar entre 4,500 $ y 87,000 $ por emisión. Para las startups de Web3 en etapas tempranas que operan con presupuestos de semillas, ese costo es existencial, no un simple ítem de cumplimiento.
El momento es crítico. Los bancos tradicionales ya no están realizando proyectos piloto de blockchain; Guillemet señala un cambio decisivo tras el lanzamiento de los ETF de cripto al contado a principios de 2024, con los departamentos de grandes bancos ahora moviéndose hacia la adopción a gran escala de blockchain. Están recurriendo a empresas como Ledger, que emplea de 200 a 250 ingenieros y ha gastado cientos de millones en infraestructura de seguridad, para manejar la custodia empresarial y la tokenización.
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