ETH controla el 33% del mercado RWA de 65.000M$

La capitalización total del mercado RWA ha superado los 65.000 millones de dólares, con un alza aproximada del 44% desde los 45.000 millones de dólares a principio de año, a medida que los gestores de activos tradicionales siguen llevando activos tokenizados onchain a un ritmo creciente. Este crecimiento ha agudizado la competencia entre blockchains, cada una invirtiendo con fuerza en desarrollo de negocio para atraer a emisores institucionales.

El incentivo es estructural: la liquidez de RWA se cuenta entre las más pegajosas del sector cripto, ya que los gestores de activos afrontan costes de cambio significativos una vez que la infraestructura de tokenización se asienta en una cadena dada. Esa persistencia está convirtiendo la pugna por la cuota de cadena en una lucha de posicionamiento a varios años, más que en una competición trimestral por volúmenes.

Por qué importa

Ethereum retiene aproximadamente el 33% de la capitalización del mercado RWA, manteniendo su posición como sede por defecto para la tokenización institucional, respaldada por una liquidez profunda, un tooling de contratos inteligentes maduro y una amplia familiaridad entre las firmas de finanzas tradicionales. Provenance Blockchain acapara alrededor del 27% de cuota, lo que refleja su temprano posicionamiento como cadena específicamente diseñada para servicios financieros, en especial con Figure Lending como ancla de su suite de RWA. BNB Chain, XRP Ledger y Solana representan cada una aproximadamente el 6%, y las tres están construyendo activamente infraestructura de calidad institucional y carteras de emisores para competir por cuota.

La estructura de mercado repartida sugiere que el panorama RWA aún no se ha consolidado en torno a un ganador claro, dejando un margen significativo para movimientos de cuota a medida que las cadenas se diferencian por tooling de cumplimiento, finalidad de liquidación y estructura de costes.

Impacto en el mercado

Dada la persistencia de los flujos de RWA, las primeras victorias institucionales probablemente se irán acumulando con el tiempo. La carrera puede resultar una fase estructuralmente significativa para el posicionamiento de cadenas a largo plazo, sobre todo a medida que la clase de activo siga escalando hacia una adopción más amplia desde las TradFi. El liderazgo de Ethereum, aunque duradero, ya no es avasallador: la brecha entre el primero y el segundo se ha estrechado hasta unos seis puntos porcentuales, y la larga cola de cadenas cuenta ya con credenciales suficientes para cortejar a los mismos emisores que antes recurrían por defecto a la mayor plataforma de contratos inteligentes.