El tipo de referencia del BCE fijó el EUR/JPY en 181,21 el 3 de septiembre, un 2,38 % por debajo de los 185,63 del 1 de septiembre. Arthur Hayes afirma que una caída a 140 o menos antes de junio de 2027 señalaría un aumento mucho mayor de la liquidez en dólares. El par todavía se sitúa un 29,4 % por encima de ese umbral.
Su propuesta de continuidad no se observa en los entresijos de la Fed. El repo FIMA registró 0 $Outstanding en la última publicación del H.4.1, y la Fed de Nueva York programó alrededor de 17.000 millones de dólares en compras de reinversión, pero ninguna compra de gestión de reservas para la ventana del 14 de agosto al 14 de septiembre.
El mercado francés muestra vulnerabilidad, y no una ruptura confirmada de la financiación. El rendimiento a 10 años fue del 4,21 % el 3 de septiembre, pero una subasta de OAT atrajo 35.879 millones de euros de órdenes para 13.497 millones servidos. Hayes mantiene una posición larga en Bitcoin y fija como objetivo Ether a 10.000 dólares para finales de 2026, pero esas posiciones no confirman la cadena.
Preguntas frecuentes
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¿A qué distancia está el EUR/JPY del umbral de 140 propuesto por Hayes?
En 181,21 el 3 de septiembre, el EUR/JPY estaba un 29,4 % por encima del nivel de 140 que Hayes señaló para junio de 2027.
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¿Qué mostró el último dato de la Fed sobre el uso del repo FIMA?
La última publicación del H.4.1 registró 0 $ en el repo FIMA, de modo que el tramo de préstamo en dólares a funcionarios extranjeros de la tesis de Hayes aún no se había activado en esa lectura.
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¿Qué compras de la Fed estaban programadas para la ventana actual?
Para el periodo del 14 de agosto al 14 de septiembre, la Fed de Nueva York programó unos 17.000 millones de dólares en compras de reinversión y cero compras de gestión de reservas.
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¿Qué evidencia se observa en los mercados soberanos franceses?
El rendimiento a 10 años de Francia fue del 4,21 % el 3 de septiembre, mientras que una subasta de OAT atrajo 35.879 millones de euros de órdenes para 13.497 millones servidos.
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¿Las posiciones de Hayes en Bitcoin y Ether confirman la tesis de liquidez?
No. La posición larga estructural de Hayes en Bitcoin y su objetivo de 10.000 dólares en Ether describen su posicionamiento, pero no confirman la activación de los eslabones EUR/JPY, financiación francesa y liquidez de la Fed.
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