Los ETFs al contado FETH y FSOL de Fidelity ahora pueden apostar hasta el 100% de sus tenencias de Ethereum y Solana en condiciones normales, según los prospectos presentados por el patrocinador FD Funds Management el 21 de agosto. FSOL ya está operando cerca de ese límite: 1,675,797 SOL apostados de 1,687,589 mantenidos al 30 de junio, una relación de apuesta del 99.64% sobre $127.079M en activos netos. FETH tenía 476,311 ETH y $758.609M en activos netos al 30 de junio, aún no había comenzado a apostar, y el prospecto indicó que se esperaba que la apuesta comenzara tan pronto como fuera posible después del 21 de agosto.
Por qué es importante
Este es el primer marco de ETF de criptomonedas al contado en EE. UU. que combina un límite de autoridad de apuesta del 100% con una escalera de liquidación escrita. La cifra del 100% es un límite, no evidencia de que ninguno de los fondos esté completamente apostado en todo momento; FD Funds Management puede dejar ether y SOL no apostados para cubrir redenciones previsibles, gastos, protección de activos y su programa de liquidez. La noticia estructural es lo que sucede cuando las salidas de validadores se detienen: reservas primero, luego liquidación extendida discrecional, luego efectivo en lugar de criptomonedas, con una instalación de crédito del patrocinador, préstamos directos de activos digitales, transferencias de posiciones de validadores y envolturas de tokens de staking líquido listadas como futuras salvaguardias. Ninguna de esas salvaguardias estaba activa al 21 de agosto, y varias dependen de cambios legales, fiscales o de reglas de intercambio.
Impacto en el mercado
El momento de redención diverge drásticamente según la cadena. FSOL espera recuperar el control total de SOL no apostados en aproximadamente dos días en condiciones normales, sin garantizar el resultado. FETH no tiene una duración fija: los validadores de Ethereum deben salir del conjunto activo y pasar por un barrido de retiro obligatorio antes de que la red libere el ether, y una fuerte demanda de salida puede alargar cualquiera de las líneas de tiempo. Cada fideicomiso paga tarifas de apuesta agregadas equivalentes al 15% de las recompensas brutas y retiene el 85% restante, con la parte retenida disponible para gastos del fideicomiso, distribuciones en efectivo trimestrales, redenciones o apuestas adicionales en ese orden de prioridad declarado, aunque el patrocinador puede cambiar el orden. Para los asignadores de ETF, el número de rendimiento principal importa menos que la suposición de liquidez que ahora está anclando la escalera de redención.
Preguntas frecuentes
-
¿Qué significa la autoridad de apuesta del 100% para los ETFs de criptomonedas de Fidelity?
Según los prospectos del 21 de agosto, el patrocinador FD Funds Management puede apostar hasta el 100% de las tenencias de Ethereum o Solana de cada fondo en condiciones normales, mientras mantiene reservas no apostadas para redenciones previsibles, gastos, protección de activos y el programa de liquidez.
-
¿Cuánto ETH y SOL están realmente apostados en FETH y FSOL hoy?
FSOL reportó 1,675,797 SOL apostados de 1,687,589 SOL mantenidos al 30 de junio, una relación de apuesta del 99.64% sobre $127.079M en activos netos. FETH no había comenzado a apostar según su informe del 30 de junio, con 476,311 ETH y $758.609M en activos netos.
-
¿Cuánto tiempo se tarda en desapostar ETH frente a SOL si los inversores redimen?
FSOL espera recuperar el control total de SOL no apostados en aproximadamente dos días en condiciones normales. FETH no tiene una duración fija porque los validadores de Ethereum deben salir del conjunto activo y pasar por un barrido de retiro obligatorio, un proceso que puede alargarse durante una fuerte demanda de…
-
¿Qué sucede si Fidelity no puede devolver criptomonedas a los accionistas que redimen?
El prospecto permite al patrocinador extender temporalmente la liquidación y luego entregar efectivo en lugar de algunas o todas las criptomonedas adeudadas en una redención en especie. Se enumeran como salvaguardias futuras las instalaciones de crédito del patrocinador, las transferencias de posiciones de validadores…
-
¿Cuánto de las recompensas de staking retienen los ETFs?
Cada fideicomiso paga tarifas de staking agregadas equivalentes al 15% de las recompensas brutas y retiene el 85% restante. La parte retenida puede financiar gastos del fideicomiso, distribuciones en efectivo trimestrales, redenciones o apuestas adicionales, en ese orden de prioridad declarado, aunque el patrocinador…
CoinTelegraph
Crypto Rank News
Crypto Capital Venture
TheBlock
Lookonchain
CoinDesk
WatcherGuru