Hyperliquid se ha convertido en la capa de liquidez onchain a la que cada vez más wallets y exchanges prefieren conectarse en lugar de competir con ella. MetaMask, Phantom y el exchange sudafricano VALR ya enrutan operaciones a través del libro de órdenes de Hyperliquid mediante su sistema de "builder codes", y los integradores han generado unos 90 millones de dólares en ingresos con ese flujo hasta la fecha, según el rastreador on-chain Flowscan.
El modelo permite a los integradores conservar su propia experiencia de usuario y la relación con sus clientes, mientras externalizan el matching, los oráculos y el motor de margen a Hyperliquid. MetaMask cobra una comisión fija de builder del 0,1% en las operaciones enrutadas al venue, comunicada por adelantado, y desde el lanzamiento de MetaMask Perps en octubre de 2025 ha visto cómo los mercados de activos del mundo real pasaban de ser una fracción mínima del volumen de perps a rondar una cuarta parte.
Por qué importa
La propuesta de Hyperliquid ya no es solo ser un DEX rápido de perpetuos. Su fundador Jeff Yan y el cofundador iliensinc la construyeron como una layer-1 en la que HyperEVM convive con un motor de matching propio, HyperCore, y otras apps se componen sobre esa liquidez compartida en vez de fragmentarla. Hansu Jian, CEO de Hyperion DeFi, la primera tesorería HYPE cotizada en EE. UU., lo resumió sin rodeos: "Hyperliquid is not just a perpetuals exchange, it's more like the AWS for finance."
El giro económico es que la liquidez atrae más liquidez. Cada wallet o exchange que enruta a través de Hyperliquid profundiza el mismo libro de órdenes, de modo que el integrador marginal obtiene el mejor precio ejecutable desde el primer día, sin tener que sembrar el suyo. El CEO de VALR, Farzam Ehsani, dijo a The Block que su equipo pasó años reconstruyendo internamente motores de matching y liquidación y aun así no logró que el volumen de perps se afianzara, antes de decidir conectarse a Hyperliquid.
Impacto en el mercado
La lectura estructural es que los perps de cripto se están separando discretamente en "interfaz" e "infraestructura", y Hyperliquid está ganando el asiento de infraestructura del mismo modo que AWS ganó la nube. Con los perps de RWA ya en torno al 25% del volumen enrutado de MetaMask, el venue está atrayendo flujos mucho más allá de los activos cripto nativos.
Preguntas frecuentes
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¿Qué son los "builder codes" de Hyperliquid?
Los builder codes permiten a wallets, exchanges y otras apps enrutar operaciones directamente al libro de órdenes y al motor de matching de Hyperliquid, manteniendo su propia experiencia de usuario y la relación con sus usuarios. Los integradores ganan una comisión comunicada en cada operación sin construir ni…
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¿Cuántos ingresos han generado los integradores de builder-code de Hyperliquid?
Unos 90 millones de dólares en ingresos acumulados por builder-code, según el rastreador on-chain Flowscan. MetaMask cobra una comisión fija de builder del 0,1% en su producto MetaMask Perps, comunicada por adelantado.
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¿Qué grandes wallets y exchanges usan Hyperliquid como backend?
MetaMask, Phantom y el exchange centralizado VALR, con sede en Sudáfrica, figuran públicamente como integradores. MetaMask lanzó MetaMask Perps en octubre de 2025, y VALR migró su producto de perps a Hyperliquid después de que su propio motor de matching no lograra atraer liquidez.
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¿Cómo está estructurado Hyperliquid por dentro?
Hyperliquid opera dos capas: una blockchain propia HyperCore optimizada para matching y una HyperEVM compatible con Ethereum. Las apps se componen en HyperEVM mientras acceden a la liquidez compartida de HyperCore, evitando la fragmentación típica de los libros de órdenes específicos de cada app.
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¿Qué parte del volumen de perps de Hyperliquid corresponde a activos del mundo real?
Según el responsable de producto de MetaMask Matthieu Saint Olive, mercados RWA como materias primas y acciones pasaron de una pequeña parte del volumen de MetaMask Perps a inicios de 2026 a cerca de una cuarta parte a mediados de 2026, una diversificación notable frente al colateral cripto nativo.
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