Chainalysis atribuye a usuarios de India 88.400 millones de dólares en entradas a exchanges centralizados entre julio de 2025 y junio de 2026, lo que convierte al país en el mayor mercado de este tipo de Asia Central y Sudoriental y Oceanía. Sin embargo, las plataformas indias recibieron solo el 0,7% del valor de los exchanges analizado en el informe, frente a cerca del 7% tras una fuerte caída a mediados de 2022. En cambio, los exchanges con sede en Brasil recibieron el 12,5% de las entradas, frente al 1,5%.
Por qué importa
La comparación distingue entre la actividad cripto asociada a un país y la cuota que captan las plataformas radicadas allí. La actividad atribuida a usuarios indios puede canalizarse a exchanges extranjeros, lo que deja a las empresas nacionales con una pequeña parte del valor declarado pese a la magnitud del mercado. Las cifras miden el valor recibido, no las operaciones ejecutadas, los ingresos ni el número de clientes, y el informe no especifica si la muestra de plataformas se mantuvo sin cambios.
La retención del 1% que aplica India sobre la contraprestación de las transferencias sujetas a tributación de activos digitales virtuales puede reducir de inmediato los fondos disponibles para otra operación. Ashish Singhal, cofundador de CoinSwitch, dijo a Chainalysis que la fricción fiscal ayuda a explicar el uso de plataformas extranjeras. Se trata de la explicación de un profesional del sector, no de una causa comprobada de la caída declarada; las plataformas extranjeras no están automáticamente exentas de las obligaciones indias.
Impacto en el mercado
El informe no precisa las fechas exactas de las observaciones sobre la cuota en sus capítulos, y las publicaciones describen actividad que termina antes de octubre. Chainalysis también señala que sus estimaciones geográficas distribuyen la actividad agrupada de los servicios según el tráfico web, con ajustes por diferencias de ingresos, y reconoce que la eliminación del tráfico de VPN y bots es imperfecta.
Los datos apuntan a una brecha entre el gran mercado atribuido a India y la limitada presencia declarada de las plataformas nacionales, pero no establecen una comparación sincronizada de cuotas de mercado ni cuantifican la contribución de la retención. Para los exchanges y los inversores, distinguir entre la participación nacional y la captación por parte de plataformas locales es clave para evaluar la adopción y la posición competitiva.
Preguntas frecuentes
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¿Qué parte del valor de los exchanges recibieron las plataformas indias según el informe de Chainalysis?
Las plataformas indias recibieron el 0,7% del valor de los exchanges analizado en el informe, frente a cerca del 7% tras una fuerte caída a mediados de 2022.
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¿Cómo se comparan las entradas declaradas a exchanges de India con las de Brasil?
Chainalysis atribuye a usuarios de India 88.400 millones de dólares en entradas a exchanges centralizados. Los exchanges con sede en Brasil recibieron el 12,5% de las entradas, frente al 1,5%.
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¿La cifra del 0,7% mide el volumen de operaciones o los ingresos de los exchanges indios?
No. Las cuotas declaradas reflejan el valor recibido por los exchanges, no las operaciones ejecutadas, los ingresos ni el número de clientes.
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¿Qué efecto podría tener la retención fiscal de India sobre las criptomonedas en la elección de un exchange?
La retención del 1% sobre las transferencias sujetas a tributación puede reducir de inmediato los fondos disponibles para otra operación. Un directivo del sector mencionó la fricción fiscal como motivo para usar plataformas extranjeras, pero no se ha medido su contribución a la caída declarada.
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¿Cómo atribuye Chainalysis la actividad de los exchanges a un país?
Su metodología general distribuye la actividad agrupada de los servicios según el tráfico web, con ajustes por diferencias de ingresos. Chainalysis afirma que eliminar el tráfico de VPN y bots es imperfecto.
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