El Banco de la Reserva de India está ejecutando unos 10 programas piloto que canalizan partes del sistema de bienestar del país, valorado en aproximadamente 80.000 millones de dólares, a través de la e-rupee, según informó Reuters el jueves, una apuesta deliberada para dar a la moneda digital del banco central un caso de uso real tras un despliegue lento.
En la localidad de Phulenagar, en Maharashtra, los agricultores reciben subsidios programables que cubren hasta el 80% de los costes del riego por goteo, gastaderos solo en proveedores autorizados. Un piloto independiente en Gujarat pretende incorporar a los 7,5 millones de hogares elegibles para alimentos subvencionados antes de junio, escalando la adopción mediante transferencias dirigidas.
Por qué importa
La e-rupee ha crecido hasta unos 10 millones de usuarios desde los aproximadamente 7 millones de principios de año, pero las transacciones acumuladas desde el lanzamiento de diciembre de 2022 suman apenas 3.600 millones de dólares. Es una cifra pequeña comparada con la Unified Payments Interface, que procesa unos 300.000 millones de dólares al mes. La adopción también se ha forzado en ocasiones: CoinDesk informó en 2024 que HDFC, Kotak Mahindra y Axis Bank abonaron nóminas de empleados en monederos de CBDC para alcanzar el hito de 1 millón de transacciones diarias en diciembre de 2023, un nivel que no se mantuvo. El desembolso de prestaciones es un canal de distribución más duradero que el abono de nóminas, porque el destinatario es un actor económico real con un uso para los fondos, pero sigue dependiendo de la cooperación de bancos y estados para mantener los raíles activos.
Impacto en el mercado
El catalizador más importante se sitúa en la columna geopolítica. El RBI está presionando al gobierno para que impulse una propuesta en la cumbre BRICS de 2026 que vincule las CBDC de Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica, presentándola como una forma de agilizar el comercio transfronterizo y reducir la dependencia del dólar. Ese encuadre conlleva un riesgo político directo: el presidente Trump ha amenazado con aranceles a los países BRICS que persigan alternativas al dólar y ya ha impuesto gravámenes a importaciones indias vinculados en parte a compras de crudo ruso. Para la propia e-rupee, la lectura es bajista en el margen: cualquier escalada arancelaria presiona el contexto macroeconómico del que depende la adopción de los pilotos, mientras que el enlace BRICS, si llega a materializarse, competiría con el dólar en la liquidación comercial en lugar de impulsar la rupia como activo de reserva.
Preguntas frecuentes
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¿Cuántos usuarios tiene la e-rupee y cuánto ha transaccionado la CBDC desde su lanzamiento?
La e-rupee ha crecido hasta unos 10 millones de usuarios desde los aproximadamente 7 millones de principios de 2025. Las transacciones acumuladas desde el lanzamiento de diciembre de 2022 suman unos 3.600 millones de dólares, una fracción mínima de los 300.000 millones que procesa al mes la Unified Payments Interface…
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¿Qué hacen distinto los pilotos de bienestar frente a los impulsos anteriores de adopción de la CBDC?
Alrededor de 10 pilotos del RBI canalizan partes del sistema de bienestar indio, valorado en 80.000 millones de dólares, a través de la e-rupee, incluidos subsidios programables de riego por goteo en Maharashtra que cubren hasta el 80% de los costes y la incorporación de 7,5 millones de hogares al programa alimentario…
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¿Por qué las transacciones diarias de la e-rupee subieron a 1 millón en diciembre de 2023 y luego cayeron?
CoinDesk informó en 2024 que HDFC, Kotak Mahindra y Axis Bank abonaron nóminas de empleados en monederos de CBDC para ayudar a alcanzar el hito de 1 millón de transacciones diarias. El nivel no se sostuvo una vez que cesó el abonado forzado.
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¿Qué es la propuesta de enlace de CBDC BRICS que impulsa el RBI?
El RBI está urgiendo al gobierno indio a impulsar en la cumbre BRICS de 2026 una propuesta para vincular las monedas digitales de bancos centrales de Brasil, Rusia, India, China y Sudáfrica. El objetivo declarado es agilizar el comercio transfronterizo y reducir la dependencia del dólar estadounidense en la…
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¿Cómo podría afectar el plan BRICS de CBDC a la política comercial y monetaria de India?
El presidente Trump ha amenazado con aranceles a los países BRICS que persigan alternativas al dólar y ya ha impuesto gravámenes a importaciones indias vinculados en parte a compras de crudo ruso. Cualquier enlace coordinado de CBDC lleva, por tanto, un riesgo geopolítico y comercial directo, y competiría con el dólar…
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