El codirector general de Kraken, Arjun Sethi, rechazó la idea de que las acciones tokenizadas vayan a atraer una oleada de capital institucional a corto plazo y declaró a The Block en Consensus 2026 que la transición se desarrollará a lo largo de 5–10 años, no de meses. El producto xStocks de Kraken ha liquidado aproximadamente 5.000 millones de dólares en cadena desde su lanzamiento en junio de 2025, pero Sethi señaló que la mayor parte de esa demanda proviene de empresas fintech y usuarios en mercados emergentes como México, Brasil, partes de África y el sudeste asiático, y no de grandes instituciones financieras estadounidenses.
Por qué importa
El encuadre de Sethi choca con el relato dominante de que los activos del mundo real tokenizados (RWA) están a punto de desbloquear los balances de Wall Street. Argumentó que unas reglas estadounidenses más claras no cambiarían rápidamente la forma en que los broker-dealers y los bancos gestionan las garantías, lo que significa que el canal institucional es estructuralmente más lento que las curvas de adopción nativas en cripto. También presentó las acciones tokenizadas como la siguiente fase natural de la evolución del mercado cripto —después de bitcoin, las altcoins, las memecoins y las stablecoins— y no como una clase de activo paralela que compita por la misma liquidez.
Impacto en el mercado
Sethi explicó que Kraken construyó xStocks para funcionar a través de monederos como MetaMask y Phantom, DEX e intercambios rivales como Bybit, rechazando explícitamente un enfoque de jardín vallado: «He creado una acción tokenizada con permisos, muy bien — pues nadie la está usando, a tus clientes les da igual». También anunció próximos productos tokenizados vinculados a materias primas y rendimientos de fondos de crédito, y señaló la reciente adquisición de Bitnomial por parte de Kraken —que le proporciona una plataforma de derivados con licencia completa de la CFTC— como la base para ofrecer en el futuro contratos perpetuos sobre acciones a usuarios estadounidenses. Sethi confirmó por separado que Kraken presentó de forma confidencial la solicitud de salida a bolsa el año pasado, pero declinó facilitar más detalles.
Preguntas frecuentes
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¿Qué dijo el codirector general de Kraken sobre la adopción institucional de las acciones tokenizadas?
Arjun Sethi declaró a The Block en Consensus 2026 que la adopción entre las grandes instituciones financieras estadounidenses tardará entre 5 y 10 años, no 5 meses, y que unas reglas más claras no cambiarán rápidamente cómo los broker-dealers y los bancos gestionan las garantías.
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¿Cuánto valor ha liquidado en cadena el producto xStocks de Kraken?
Según Sethi, aproximadamente 5.000 millones de dólares se han liquidado en cadena a través de xStocks desde su lanzamiento en junio de 2025.
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¿De dónde procede realmente la demanda actual de acciones tokenizadas?
Sethi dijo que la mayor parte de la demanda actual proviene de empresas fintech y usuarios en mercados emergentes, concretamente México, Brasil, partes de África y el sudeste asiático, y no de grandes instituciones financieras estadounidenses.
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¿Qué próximos productos tokenizados anunció Kraken?
Sethi señaló que Kraken planea ampliar su oferta más allá de las acciones hacia productos tokenizados vinculados a materias primas y rendimientos de fondos de crédito, y apuntó a la adquisición de Bitnomial como la base para ofrecer en el futuro perpetuos sobre acciones a usuarios estadounidenses.
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¿Confirmó Kraken que presentó una solicitud de salida a bolsa?
Sethi confirmó que Kraken presentó confidencialmente la solicitud de IPO el año pasado, pero declinó compartir más detalles sobre los plazos o la valoración.
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