Katie Harries, responsable de políticas de Coinbase en el Reino Unido, está sonando la alarma sobre el próximo marco regulatorio de criptomonedas de Gran Bretaña, argumentando que las reglas que entrarán en vigor en 2027 podrían prohibir funcionalmente a las empresas reguladas acceder a los protocolos de finanzas descentralizadas. La advertencia llega mientras el gobierno del Reino Unido se posiciona como un centro global de criptomonedas, lo que hace que la contradicción interna sea difícil de ignorar.
Por qué es importante
El marco propuesto por la FCA, según lo interpreta Harries, impondría cargas de cumplimiento a las entidades reguladas que son estructuralmente incompatibles con el funcionamiento de los protocolos DeFi. Dado que DeFi es sin permisos por diseño, las empresas reguladas no pueden cumplir con las obligaciones tradicionales de contraparte y KYC sin romper la mecánica del protocolo o retirarse por completo. El resultado, argumenta, es un entorno regulatorio que empuja a los usuarios minoristas e institucionales hacia lugares no regulados en el extranjero que están completamente fuera del alcance de la FCA, lo que es exactamente lo opuesto a la intención de la política.
Impacto en el mercado
Para la ambición del Reino Unido de rivalizar con el marco MiCA de la UE o la legislación cripto en evolución de EE. UU., este es un riesgo material de credibilidad. Si las empresas reguladas de tipo Coinbase no pueden tocar legalmente DeFi bajo las reglas de 2027, el mercado accesible para las empresas con licencia de la FCA se reduce significativamente mientras que los competidores no regulados absorben el flujo. El debate refleja las tensiones vistas en la UE durante la redacción de MiCA, donde las excepciones para DeFi quedaron finalmente sin resolver. Los responsables de políticas del Reino Unido tienen una ventana estrecha antes de que las reglas se finalicen para abordar la brecha.
Preguntas frecuentes
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¿Por qué las reglas de criptomonedas del Reino Unido para 2027 bloquearían a las empresas reguladas de DeFi?
Los protocolos DeFi son sin permisos, lo que significa que las empresas reguladas no pueden cumplir con las obligaciones tradicionales de KYC y contraparte sin romper la mecánica del protocolo o salir de él por completo, creando una incompatibilidad estructural con el marco esperado por la FCA.
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¿Quién está sonando la alarma sobre el problema de acceso a DeFi en el Reino Unido?
Katie Harries, responsable de políticas de Coinbase en el Reino Unido, ha argumentado públicamente que las reglas corren el riesgo de prohibir funcionalmente el acceso regulado a DeFi y empujar a los usuarios hacia lugares no regulados en el extranjero que están más allá del alcance de la FCA.
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¿Cómo entra esto en conflicto con el objetivo declarado del Reino Unido de convertirse en un centro cripto?
El gobierno del Reino Unido se ha posicionado como un líder global en criptomonedas tras el Brexit, pero las reglas que impiden que las empresas con licencia de la FCA participen en DeFi reducen el mercado accesible para las empresas reguladas y socavan directamente esa ambición.
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¿Cuál es el riesgo si las empresas reguladas son expulsadas de DeFi por las reglas de la FCA?
Los usuarios migrarían a lugares DeFi no regulados en el extranjero que están completamente fuera de la jurisdicción de la FCA, concentrando el riesgo en rincones que el regulador no puede monitorear, lo opuesto a la intención de la política.
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¿Hay precedentes para esta brecha regulatoria de DeFi en otros lugares?
Sí. El marco MiCA de la UE dejó las excepciones para DeFi sin resolver durante su proceso de redacción, y la zona gris regulatoria resultante ha persistido, un paralelismo que el Reino Unido tiene una ventana estrecha para evitar repetir antes de que se finalicen sus reglas de 2027.
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