Un trader ganó alrededor de $1,28 millones en Papertrade pocas horas después de su lanzamiento el sábado al mover los precios de ETH en Hyperliquid, según los datos de trading y los registros de Papertrade. Papertrade ofrece un apalancamiento de hasta 1.000x, fija el precio de las operaciones en el punto medio entre la mejor oferta de compra y de venta de Hyperliquid y actúa como contraparte a través de un fondo compartido de USDC. La wallet registró $3.180 millones en volumen en Papertrade y retiró alrededor de $2,48 millones frente a $1,2 millones en depósitos.
Por qué importa
La configuración creó un vínculo directo entre las posiciones con alto apalancamiento en Papertrade y el trading similar al contado en Hyperliquid. La wallet abrió repetidamente grandes posiciones en Papertrade y después compró o vendió miles de ETH en Hyperliquid para mover el precio de referencia antes de cerrar las posiciones. Con un apalancamiento de 1.000x, un movimiento del 0,1% equivale al margen completo de una posición.
La wallet negoció alrededor de $231 millones en ETH en Hyperliquid durante la tarde del sábado y pagó aproximadamente $52.000 en comisiones. En una de las secuencias, compró unos 6.060 ETH mientras el precio subía alrededor de $3 y después vendió unos 5.210 ETH mientras el precio caía cerca de $3,50. Papertrade afirmó que los límites de interés abierto durante el lanzamiento se habían fijado de forma flexible y que los estaba endureciendo onchain y a nivel del relayer.
Impacto en el mercado
El incidente pone bajo presión el fondo compartido de USDC de Papertrade y el diseño de recompensas de PAPER. Papertrade afirmó que el fondo contenía $5 millones, mientras que un gráfico mostraba que su saldo había caído de unos $5 millones a aproximadamente $2,4 millones antes de recuperarse. El protocolo también dijo que había pagado $25 millones a los stakers de PAPER.
Más tarde, la wallet abrió posiciones cortas de 30 ETH con un apalancamiento de 660x y un valor nocional combinado de $297 millones. Esas posiciones fueron liquidadas con una pérdida comunicada de $450.000 y generaron alrededor de 17,6 millones de PAPER. El episodio deja abiertas preguntas sobre los límites de las posiciones, el diseño del oráculo y la forma en que las plataformas de alto apalancamiento gestionan la demanda durante los lanzamientos.
Preguntas frecuentes
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¿Cómo generó el trader de Papertrade el beneficio comunicado de $1,28 millones?
La wallet abrió grandes posiciones en Papertrade y después compró o vendió miles de ETH en Hyperliquid para mover el precio de referencia antes de cerrar esas posiciones.
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¿Por qué fue importante el apalancamiento de 1.000x en las operaciones?
Con un apalancamiento de 1.000x, un movimiento del precio del 0,1% equivale al margen completo de una posición, por lo que pequeños cambios en el precio de referencia de Hyperliquid tienen una importancia financiera considerable.
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¿Qué ocurrió con el fondo compartido de USDC de Papertrade?
Papertrade afirmó que el fondo contenía $5 millones, mientras que un gráfico mostraba que su saldo había caído a aproximadamente $2,4 millones antes de recuperarse.
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¿Qué cambios anunció Papertrade después del incidente?
Papertrade dijo que estaba endureciendo los límites de interés abierto tanto onchain como a nivel del relayer, después de haberlos fijado de forma flexible para gestionar la demanda del lanzamiento.
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¿Qué ocurrió con las posiciones cortas posteriores del trader en ETH?
La wallet abrió posiciones cortas de 30 ETH con un apalancamiento de 660x y un valor nocional combinado de $297 millones. Las posiciones fueron liquidadas con una pérdida comunicada de $450.000 y generaron alrededor de 17,6 millones de PAPER.
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