La norma definitiva de la OCC para aplicar la GENIUS Act elimina la presunción propuesta de que ciertos acuerdos entre emisores de stablecoins y plataformas de terceros podrían ser ilegales. La norma sigue prohibiendo que los emisores paguen intereses directamente, pero no aclara si las plataformas pueden ofrecer recompensas: los reguladores indican que evaluarán estos acuerdos caso por caso.
La American Bankers Association acusó a la OCC de socavar la intención del Congreso de proteger el crédito local. Su consejero delegado, Rob Nichols, sostuvo que las recompensas en stablecoins podrían difuminar la distinción entre las stablecoins de pago y los depósitos bancarios. También advirtió de que esperar a que se produzca una fuga de depósitos para responder sería demasiado tarde.
Por qué importa
La disputa gira en torno a si plataformas como Coinbase pueden ofrecer rendimientos sobre stablecoins, aunque los emisores no puedan pagar intereses directamente. La GENIUS Act prohíbe que los emisores paguen intereses, pero la norma definitiva no mantiene la presunción de la propuesta contra ciertos acuerdos con terceros.
La Blockchain Association celebró el cambio y afirmó que acerca la norma al texto de la ley. Sostuvo que unos estándares claros para las reservas, los reembolsos y la gestión de riesgos podrían favorecer la competencia y los pagos respaldados por el dólar bajo supervisión federal. Estas posturas enfrentadas reflejan un debate más amplio sobre el tratamiento de las recompensas en stablecoins en la regulación financiera de EE. UU.
Impacto en el mercado
TD Cowen consideró que la norma definitiva es negativa para los bancos, debido a la incertidumbre que genera el enfoque caso por caso de la OCC. Su Washington Research Group afirmó que es probable que la ambigüedad persista hasta que los tribunales se pronuncien sobre qué acuerdos están permitidos, y señaló que una futura Administración podría nombrar a un interventor de la moneda con una interpretación distinta.
El debate sobre la política también se cruza con la estancada Clarity Act, durante cuyas negociaciones se discutieron las recompensas en stablecoins. Para bancos y plataformas cripto, la cuestión inmediata es cómo aplicará la OCC su marco definitivo a programas de recompensas concretos. La norma deja la cuestión abierta, en lugar de establecer una prohibición general de las recompensas ofrecidas por terceros.
Preguntas frecuentes
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¿Qué cambió entre la propuesta y la norma definitiva de la OCC sobre stablecoins?
La norma definitiva elimina la presunción propuesta de que ciertos acuerdos entre emisores y plataformas de terceros podrían ser ilegales. Mantiene la prohibición de que los emisores paguen intereses directamente.
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¿Pueden las plataformas de terceros ofrecer recompensas por stablecoins con la norma definitiva?
La norma definitiva no establece una prohibición general de las recompensas ofrecidas por terceros. Los reguladores indicaron que evaluarán los acuerdos caso por caso.
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¿Por qué se opone la American Bankers Association al enfoque de la OCC?
La asociación sostiene que las recompensas podrían difuminar la distinción entre las stablecoins de pago y los depósitos bancarios, y poner en riesgo los fondos que los bancos destinan a conceder préstamos.
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¿Por qué respaldó la Blockchain Association la norma definitiva?
Afirmó que eliminar la presunción acerca la norma al texto de la GENIUS Act y favorece estándares claros para las reservas, los reembolsos y la gestión de riesgos.
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¿Qué podría resolver la incertidumbre sobre las recompensas en stablecoins?
TD Cowen afirmó que la ambigüedad podría persistir hasta que los tribunales decidan qué está permitido. La OCC ha indicado que evaluará los acuerdos caso por caso.
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