La SEC lanza piloto de acciones tokenizadas con la Clarity Act en

El presidente de la SEC, Paul Atkins, está preparando un marco de "exención por innovación" que permitiría a los Sistemas Alternativos de Negociación regulados operar con acciones tokenizadas 24/7 en cadena, justo cuando la Clarity Act se dirige a una votación en el pleno del Senado que Polymarket cifra en un 64% de probabilidades de aprobarse este año. El momento importa porque el mercado de acciones tokenizadas no está esperando a los legisladores: los datos de RWA.xyz sitúan el valor distribuido en 33.700 millones de dólares, un 21% más en los últimos 30 días, con 3.030 millones de dólares en volumen mensual de transferencias: una gravedad de mercado concreta que da al impulso regulatorio algo sobre lo que aterrizar.

Por qué importa

El marco de Atkins no es una reescritura total de la legislación de valores. Una declaración conjunta del personal de enero de 2026 de tres divisiones de la SEC explicitó la postura: la tokenización no altera las características fundamentales de un valor, por lo que siguen siendo aplicables las obligaciones de divulgación, los requisitos de custodia y las protecciones al inversor existentes. La infraestructura práctica se apoya sobre el DTC Pilot, una exención de no acción de tres años concedida a DTCC en diciembre de 2025, limitada a valores altamente líquidos y elegibles para DTC, que exige observabilidad regulatoria en tiempo real: obligaciones que vincularán a cualquier ATS que se conecte a los mismos rieles de liquidación. En marzo de 2026, la SEC aprobó el cambio de normativa de Nasdaq para negociar versiones tokenizadas de acciones y ETP elegibles para DTC utilizando el mismo ticker, las mismas reglas de mercado y los mismos derechos económicos que las acciones subyacentes; Atkins está extendiendo esa lógica a una exención más amplia.

Impacto en el mercado

Las informaciones de Bloomberg indican que el plan cubre tanto las acciones tokenizadas emitidas por el emisor como las tokenizaciones de terceros sin afiliación directa con el emisor, una distinción que cambia las obligaciones de divulgación, la estructura de custodia y la liquidez del mercado secundario para el diseño de los ATS. Ondo, construido sobre Ethereum, controla actualmente el 60% del mercado de acciones en cadena. Las acciones tokenizadas de Circle se sitúan en unos 212 millones de dólares de valor, las de NVIDIA en 89,3 millones y las de Tesla en 85,4 millones; estos tres nombres concentran más del 25% del valor total de las acciones tokenizadas, repartido entre más de 266.000 titulares y 83.257 monederos activos mensuales.