La SEC canceló el viernes pasado una reunión pública prevista para impulsar su propuesta Reg Crypto y presentar parte de su retrasada exención de innovación. Reg Crypto abordaría cómo las empresas podrían captar fondos mediante tokens y, potencialmente, quedar fuera de la jurisdicción de la SEC, mientras que la exención abordaría cómo los emisores de tokens que representan valores gestionan los valores subyacentes. Ninguna de las dos iniciativas salió adelante, y el aplazamiento se vinculó a la preocupación de que las medidas de la SEC pudieran complicar las negociaciones sobre la Digital Asset Market Clarity Act. Se espera que el Senado vote por primera vez el proyecto de ley el próximo mes.
Por qué importa
Se esperaba que los reguladores ofrecieran una alternativa si el Congreso no lograba sacar adelante la Clarity Act. Ahora esa opción parece estar en pausa. Una medida de la SEC sería más fácil de revertir para una administración posterior y estaría más expuesta a impugnaciones judiciales que una ley, lo que convierte el retraso en una cuestión de fondo para las empresas que buscan una vía de cumplimiento normativo duradera.
La SEC podría no volver a actuar hasta que los legisladores regresen a principios de octubre. Los emisores esperan tanto un marco legislativo como un proceso de la SEC que debe incluir comentarios públicos, propuestas revisadas y aprobación final.
Impacto en el mercado
La elaboración de normas por sí sola podría tardar casi un año, y la implementación requeriría otro, según una estimación del sector. Ese calendario se acercaría a la próxima administración presidencial, lo que podría facilitar que se revirtiera cualquier marco definitivo.
Para las empresas de criptomonedas, el impacto inmediato es una incertidumbre prolongada en torno a la captación de fondos mediante tokens, el tratamiento de los tokens que representan valores y los límites de la supervisión de la SEC. Los inversores seguirán de cerca las negociaciones sobre la Clarity Act, la votación del Senado, cualquier nueva fecha para la reunión de la SEC y si la exención de innovación vuelve al orden del día.
Preguntas frecuentes
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¿Qué cambiaría la propuesta Reg Crypto de la SEC para los emisores de tokens?
Precisaría cómo las empresas podrían captar fondos mediante tokens y, potencialmente, quedar fuera de la jurisdicción de la SEC.
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¿Qué se esperaba que cubriera la exención de innovación?
Se esperaba que abordara cómo los emisores de tokens que representan valores podrían gestionar los valores subyacentes.
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¿Por qué aplazó la SEC la reunión sobre criptomonedas?
El aplazamiento se vinculó a la preocupación de que una medida de la SEC pudiera complicar las negociaciones del Senado sobre la Digital Asset Market Clarity Act.
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¿Cuánto podrían tardar la elaboración normativa y la implementación de la SEC?
Una estimación del sector sitúa la elaboración normativa formal cerca de un año, seguida de otro año de implementación.
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¿Por qué importa la próxima administración presidencial para este calendario?
Un marco finalizado cerca de la próxima administración podría ser más fácil de revertir para la administración sucesora, lo que haría menos duradera la vía regulatoria.
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