Los pagos transfronterizos con stablecoins se liquidaron por debajo del tipo de cambio interbancario en todos los meses del Q2, un umbral que las vías tradicionales rara vez cruzan, según la firma de infraestructura de pagos Borderless.xyz.
El hallazgo más importante está en el enrutamiento. Las empresas que se quedaron con un único proveedor de pagos en lugar de cambiar a la vía más barata pagaron $2,330 más por cada $1 millón movido, más que el propio diferencial. El enrutamiento, no el margen sobre el tipo de cambio, es ahora la principal palanca de costes que queda en la liquidación transfronteriza.
Por qué importa
Los datos de precios encajan directamente con la tesis de adopción de stablecoins que más se escucha entre empresas y fintechs: coste, velocidad y disponibilidad 24/7 ya superan a la banca corresponsal en muchos corredores. Si las stablecoins liquidan de forma sistemática por debajo del FX interbancario durante todo un trimestre, la lógica de enrutar por SWIFT en esos corredores se reduce de forma material.
Impacto en el mercado
Para los emisores de stablecoins y las cadenas centradas en pagos, los datos señalan hacia dónde está migrando el margen. La diferencia entre las vías con stablecoins y los tipos interbancarios es lo bastante pequeña como para que la siguiente capa de competencia sea la calidad de ejecución, el enrutamiento inteligente de órdenes entre múltiples vías con stablecoins y los precios de entrada y salida, más que la comparación principal entre la tasa de stablecoins y la bancaria. Conviene vigilar a las startups de pagos B2B que usarán la optimización del enrutamiento como cuña.
Preguntas frecuentes
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¿El FX con stablecoins superó a las tasas interbancarias cada mes del Q2?
Sí. Según Borderless.xyz, los pagos transfronterizos con stablecoins se liquidaron por debajo del tipo de cambio interbancario en cada mes del Q2, un umbral que las vías tradicionales rara vez cruzan.
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¿Cuánto puede ahorrar la optimización del enrutamiento por cada $1 millón movido?
Borderless.xyz afirma que las empresas que se quedaron con un único proveedor pagaron $2,330 más por cada $1 millón movido que las que enrutaron por la vía más barata, más que el propio diferencial FX.
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¿Cuál es la mayor palanca de costes que queda en los pagos transfronterizos?
Según Borderless.xyz, el enrutamiento ya pesa más que el diferencial FX. Elegir la vía más barata en cada transacción ahorra más que negociar un diferencial más ajustado con un solo proveedor.
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¿Por qué importa esto para la adopción de stablecoins?
Si las stablecoins liquidan de forma sistemática por debajo del FX interbancario durante un trimestre completo, el argumento de costes para usarlas en esos corredores se refuerza y la lógica de enrutar por SWIFT se reduce.
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¿Hacia dónde va ahora la competencia en pagos con stablecoins?
Con el diferencial principal comprimido, la competencia pasa a la calidad de ejecución, el enrutamiento inteligente entre múltiples vías con stablecoins y los precios de entrada y salida, las capas bajo la comparación stablecoin-vs-bank.
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