Canadá abrió una consulta pública de 60 días sobre el borrador de normativa de stablecoins que mantiene la prohibición de pagos de rendimiento, a la vez que define los requisitos de registro y reservas que los emisores necesitarán para operar legalmente. La consulta está abierta hasta el 23 de diciembre y es necesaria para poner en vigor la Ley de Stablecoins, aprobada a principios de este año, mediante las reglas de registro del Banco de Canadá.
Según el borrador del marco, los emisores no bancarios deberán respaldar sus tokens anclados a moneda fiduciaria en un 1:1 con reservas depositadas en instituciones financieras canadienses cualificadas, incluidos bancos, cooperativas de crédito y sociedades de custodia. Los clientes deberán poder reembolsar sus tokens por moneda convencional en un plazo de tres días hábiles, con comisiones limitadas al 1%. Los pagos de intereses están prohibidos, incluidos los indirectos a través de terceros, aunque las recompensas vinculadas a transacciones reales siguen permitidas. Se espera que el marco entre en vigor hacia finales de 2027.
Por qué importa
La prohibición de rendimientos refleja el debate en Estados Unidos: los bancos canadienses temen que las stablecoins con intereses drenen los depósitos de las cuentas tradicionales, reduciendo los fondos con los que las entidades pueden prestar. La Asociación de Banqueros Canadienses ha declarado que «apoya firmemente» la prohibición explícita de rendimientos de la Ley, tanto directa como indirecta.
Las normas llegan en un momento de rápida construcción interna. Los seis mayores bancos de Canadá exploran un sistema tokenizado en dólares canadienses para liquidaciones interbancarias, el regulador bancario ha confirmado que los depósitos tokenizados son legalmente equivalentes a los tradicionales, y Tetra Trust lanzó en mayo CADD, una stablecoin en dólares canadienses aprobada en Alberta.
Impacto en el mercado
Existe un punto de fricción real: Coinbase Canada recibió este año el permiso de la Comisión de Valores de Ontario para pagar rendimientos sobre tokens elegibles bajo condiciones de divulgación de riesgos, y las normas federales borrador prohibirían a los emisores pagar intereses, incluso a través de terceros. Cómo se resuelva ese conflicto determinará si los usuarios canadienses podrán acceder a productos con rendimiento o verán las recompensas desplazadas a formatos basados en transacciones.
Preguntas frecuentes
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¿Cuándo entran en vigor las normas borrador de stablecoins de Canadá?
Se espera que el marco entre en vigor hacia finales de 2027, tras la consulta de 60 días que cierra el 23 de diciembre y las reglas finales de registro a través del Banco de Canadá.
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¿Pueden los emisores de stablecoins pagar intereses a los titulares canadienses bajo el borrador?
No. El borrador prohíbe a los emisores pagar intereses, incluidos los pagos indirectos a través de terceros. Las recompensas vinculadas a transacciones reales siguen permitidas.
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¿Qué requisitos de reservas se aplican a los emisores no bancarios en Canadá?
Los emisores no bancarios deben mantener reservas equivalentes al valor de sus tokens en circulación anclados a moneda fiduciaria, depositadas en instituciones financieras canadienses cualificadas como bancos, cooperativas de crédito y sociedades de custodia.
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¿Con qué rapidez deben liquidarse los reembolsos de stablecoins en Canadá?
Los clientes deben poder cambiar sus stablecoins por moneda convencional en un plazo de tres días hábiles, con comisiones de reembolso limitadas al 1%.
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¿Cómo entra en conflicto el programa de rendimientos de Coinbase Canada con las normas federales?
Coinbase Canada recibió este año el permiso de la Comisión de Valores de Ontario para pagar rendimientos sobre tokens elegibles bajo condiciones de divulgación, pero las normas federales borrador prohibirían a los emisores pagar intereses, incluso a través de terceros.
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