El Jefe Global de Investigación de Activos Digitales de Standard Chartered, Geoffrey Kendrick, llamó el lunes a un posible punto de inflexión para la relación ETH/BTC, argumentando que la venta de 32 bitcoin de Strategy —una pequeña fracción de sus 843,706 BTC— desencadenó uno de los mayores movimientos al alza de ETH-BTC en un día de caída de bitcoin desde el comienzo de 2024, con solo 23 movimientos más grandes registrados en ese período.
Por qué es importante
La afirmación de Kendrick no se trata solo de la acción del precio de un día. Establece un paralelismo directo con Amazon durante la burbuja de las puntocom de 2001: las métricas internas de Ethereum siguen mejorando incluso cuando ETH ha quedado rezagado respecto a BTC en precio. Mantiene objetivos de precio a largo plazo para ETH de $4,000 para finales de 2026 y $40,000 para finales de 2030, anclados al papel en expansión de Ethereum en stablecoins, activos del mundo real tokenizados y actividad DeFi. Crucialmente, dice que su perspectiva de rendimiento superior de ETH se mantiene incluso si Strategy da marcha atrás y compra un gran múltiplo de los 32 BTC que acaba de vender. Ahora apunta a una relación ETH/BTC de 0.040 para fin de año, frente a aproximadamente 0.028 hoy.
Impacto en el mercado
Más allá del comercio de la relación, Kendrick señala una ventaja estructural para las empresas de tesorería de Ethereum: el staking de ETH actualmente rinde alrededor del 3%, lo que significa que estas empresas tienen "cero necesidad" de vender sus tenencias para financiar operaciones, un lujo que las empresas de tesorería de bitcoin como Strategy no tienen. Espera que los mNAVs de Ethereum DAT, que recientemente han caído por debajo de los de Strategy, recuperen múltiplos más altos. En el momento de escribir esto, BTC se cotiza cerca de $68,790 (bajando un 4.25% en 24 horas) mientras que ETH se sitúa alrededor de $1,975 (bajando solo un 0.25%), una divergencia que ya ilustra la tesis en tiempo real.
CoinDesk
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