Trump ordena a la Fed revisar el acceso de Coinbase, Ripple y Circle

El presidente Donald Trump firmó el 19 de mayo una orden ejecutiva que ordena a la Reserva Federal revisar cómo concede acceso a cuentas de pago a empresas financieras no bancarias, incluidas las firmas de cripto y blockchain. La directiva, titulada "Integrating Financial Technology Innovation into Regulatory Frameworks", ordena a las agencias federales identificar las normas y prácticas de supervisión que puedan restringir innecesariamente la innovación financiera, y pide a la Fed determinar si la legislación vigente permite un acceso más amplio para instituciones no depositarias y cómo debe funcionar el proceso de solicitud.

La orden sitúa las cuentas maestras de la Fed —las cuentas de pago que conectan a las instituciones elegibles directamente con Fedwire y otros servicios de la Reserva Federal— en el centro del debate político. También pide a la Fed que aclare si los 12 bancos regionales de la Reserva pueden aprobar o rechazar solicitudes de forma independiente, una cuestión que cobró urgencia tras la decisión de la Fed de Kansas City en marzo de conceder una cuenta de propósito limitado a Payward, la matriz de Kraken.

Por qué importa

La cuenta de propósito limitado de Kraken se ha convertido en el modelo de referencia. Ofrece al exchange una conexión restringida a los rieles de pago de la Fed para flujos institucionales de depósito y retirada, pero excluye el pago de intereses sobre reservas, el acceso a crédito de la Fed y otros privilegios de bancos asegurados. Caitlin Long, de Custodia Bank, que lleva litigando contra la Fed desde su rechazo en 2023, calificó la orden como una corrección largamente esperada; el CLO de Coinbase, Paul Grewal, afirmó que las normas existentes habían sido proteccionistas con los actores establecidos. La senadora Cynthia Lummis enmarcó la directiva como un movimiento para igualar las condiciones para las fintech excluidas de la infraestructura de pago que los bancos tradicionales usan por defecto.

Los nombres que se están sumando son la señal más clara de hacia dónde va esto. Ripple ha solicitado una cuenta maestra y apoya un modelo de cuenta "ligera" que permitiría el movimiento de reservas de RLUSD. Coinbase y Circle ya operan bajo una estructura federal de banco fiduciario sobre la que podrían asentarse los pagos en $USDC y operaciones más amplias con stablecoins. Anchorage tiene charter federal; Paxos, BitGo y Fidelity Digital Assets han buscado aprobaciones de banco fiduciario nacional ante la OCC. Ninguna de estas aprobaciones garantiza por sí sola el acceso a una cuenta maestra, pero en conjunto sitúan a las firmas en la cola para el marco que sea que produzca esta revisión.

Impacto en el mercado

El sector bancario se prepara para plantar batalla. El presidente de la ABA, Rob Nichols, dijo que cualquier empresa que ofrezca servicios similares a los bancarios debería estar sujeta a estándares idénticos de seguridad, solvencia y protección al consumidor, advirtiendo que la revisión no debe debilitar el sistema actual.