USDT y USDC impulsan tarjetas cripto: Visa controla ya el 90% del

El gasto con tarjetas cripto alcanzó unos $600M mensuales con $7.2B de volumen acumulado on-chain repartidos entre 24M de transacciones y 1.36M de monederos, y cerca del 90% de esas transacciones se canaliza a través de Visa. USDT representa el 62.5% del volumen liquidado, mientras que la tarjeta Visa respaldada por USDC de Jupiter Global creció un 660% intermensual. Las cifras, recogidas por The Kobeissi Letter, dibujan una industria en la que las stablecoins escalan con rapidez, pero la interfaz con el consumidor sigue siendo un swipe de tarjeta.

Por qué importa

Las stablecoins se promocionaron sobre la tesis de la desintermediación: saltar las redes de tarjetas, enrutar el valor entre pares y dejar que los dólares on-chain reemplacen los railes cargados de comisiones interchange. Los datos del checkout desmontan esa narrativa. Tener USDC y pasar la tarjeta Visa convierte los saldos en stablecoins en dinero gastable a escala, pero Visa sigue situada entre el monedero del usuario y el comercio, capturando el interchange, los datos y la relación con el consumidor. La GENIUS Act refuerza ese patrón al favorecer a las redes de tarjetas como la interfaz natural de cumplimiento entre los saldos on-chain y el comercio de consumo. Donde las stablecoins hacen más daño a los incumbentes es en la liquidación B2B, los corredores de FX, la banca de corresponsales y las bases de depósitos: McKinsey cifra los pagos B2B en stablecoins en unos $226B anuales, alrededor del 60% del volumen total de pagos con stablecoins, mientras que el gasto en stablecoins vinculado a tarjetas alcanzó $4.5B en 2025, un 673% más interanual.

Impacto en el mercado

El piloto de liquidación en stablecoins de Visa alcanzó una tasa anualizada de $7B a fecha de 29 de abril, un 50% más intertrimestral, repartido entre nueve blockchains: aún un margen residual frente al volumen de Visa en el ejercicio fiscal 2025 de $14.2T, pero creciendo a velocidad sostenida. Las tarjetas Visa vinculadas a stablecoins habilitadas por Bridge se lanzaron en 18 países en marzo, con planes de expandirse a más de 100 países antes de fin de año, cubriendo 175M de comercios Visa, y Phantom y MetaMask ya distribuyen tarjetas. El volumen acumulado actual de $7.2B en tarjetas cripto representa alrededor del 2.2% de la capitalización de mercado de stablecoins de $322.6B (USDT en $189.2B, USDC en $76.6B, según DeFiLlama), y Standard Chartered prevé que la oferta llegue a $2T a finales de 2028, mientras que el escenario bajista de JPMorgan se sitúa en torno a $500B. Incluso el escenario alcista de Standard Chartered, con la penetración actual del 2.2%, implica $45B anuales de volumen en tarjetas cripto: menos del 1% de la tasa anualizada actual de Visa. Mastercard se mueve con la misma lógica y ha anunciado planes para adquirir BVNK por hasta $1.8B, afirmando que los consumidores ya pueden gastar stablecoins en más de 150M de comercios. La batalla que de verdad importa es la de los depósitos, la prefunding y los corredores de FX, no la del terminal de pago; y el terminal de pago es exactamente donde Visa ha elegido plantar batalla.