Los fondos globales de renta variable captaron 48.720 millones de dólares en la semana cerrada el 22 de abril, culminando una racha de cuatro semanas con 118.000 millones en entradas netas. La semana anterior, los fondos del mercado monetario perdieron 173.240 millones de dólares en una sola semana — la mayor salida de efectivo desde al menos septiembre de 2018. En conjunto, los movimientos describen aproximadamente 292.000 millones de dólares de rotación hacia el riesgo, con capital que huye del efectivo y persigue la renta variable a un ritmo que ha puesto a Bitcoin directamente en la trayectoria del flujo.
El Q2 Institutional Outlook de Coinbase y Glassnode explica por qué BTC es el beneficiario natural: su correlación de rentabilidad diaria con el S&P 500 se situaba en 0,58 en el 4T25, mientras que su relación con el oro se mantuvo insignificante. La misma encuesta a 91 inversores globales (29 institucionales, 62 no institucionales, realizada del 16 de marzo al 7 de abril) reveló que el 75% de los encuestados institucionales y el 61% de los inversores cripto no institucionales consideran que Bitcoin está infravalorado. Solo el 7% de los institucionales y el 11% de los no institucionales lo ven como sobrevalorado — una configuración en la que los compradores de gran tamaño aún ven recorrido al alza, mientras el mercado en general todavía no se ha inclinado hacia la euforia.
Por qué importa
El contexto on-chain refuerza la lectura de la encuesta. La oferta de BTC que se movió en los últimos tres meses cayó un 37% en el 1T, mientras que la oferta mantenida durante más de un año subió un 1% — los holders especulativos que compraron más caro salieron durante la corrección, y los holders de larga duración acumularon. El Puell Multiple cayó a 0,7, una zona que históricamente ha coincidido con la capitulación de mineros y la acumulación. Los saldos de los holders de largo plazo subieron mientras los saldos en exchanges cayeron, y la oferta de stablecoins ascendió de 308.000 millones a 320.000 millones de dólares, lo que significa que la pólvora seca permaneció dentro del mercado cripto durante la venta, en lugar de abandonar la clase de activo por completo. El interés abierto de opciones creció un 2,4% y el OI de futuros perpetuos se recuperó aproximadamente un 8,6% — un mercado que absorbió su desapalancamiento y se reconstruyó a un ritmo mesurado.
Impacto en el mercado
La tesis alcista: si la rotación de renta variable de abril se amplía hacia el crédito de alto rendimiento, el crédito privado y el riesgo de mercados emergentes, Bitcoin se sitúa en la trayectoria. EPFR señaló un «aumento marcado de la appetite de riesgo», con fondos de bonos de alto rendimiento registrando su primera entrada desde mediados de febrero y los flujos de crédito privado alcanzando un máximo de ocho semanas.
Preguntas frecuentes
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¿Cuánto capital rotó hacia activos de riesgo en las cuatro semanas hasta el 22 de abril?
Los fondos globales de renta variable captaron aproximadamente 118.000 millones de dólares en cuatro semanas, con 48.720 millones solo en la semana cerrada el 22 de abril. La semana anterior, los fondos del mercado monetario perdieron un récord de 173.240 millones — la mayor salida de efectivo semanal desde al menos…
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¿Qué dice la encuesta del 2T de Coinbase y Glassnode sobre el sentimiento institucional respecto a BTC?
Entre 91 inversores globales encuestados entre el 16 de marzo y el 7 de abril, el 75% de los 29 encuestados institucionales y el 61% de los 62 inversores cripto no institucionales consideran que Bitcoin está infravalorado. Solo el 7% de los institucionales y el 11% de los no institucionales lo ven sobrevalorado, lo…
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¿Cómo se describe en el outlook la correlación de Bitcoin con la renta variable y el oro?
Coinbase y Glassnode sitúan la correlación de rentabilidad diaria de BTC con el S&P 500 en 0,58 en el cuarto trimestre de 2025, lo que respalda la lectura de que BTC se comporta como un activo de riesgo. La correlación con el oro se describe como insignificante, lo que significa que Bitcoin no se está comportando como…
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¿Qué señales on-chain respaldan la configuración alcista para BTC?
La oferta de BTC que se movió en los últimos tres meses cayó un 37% en el 1T, mientras que la oferta mantenida durante más de un año subió un 1%. El Puell Multiple cayó a 0,7, una zona históricamente asociada a la acumulación. Los saldos de los holders de largo plazo subieron, los saldos en exchanges cayeron y la…
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¿Cuáles son los escenarios alcistas y bajistas de precio para el 2T en el informe?
El escenario alcista apunta a 87.500–94.000 dólares — una ganancia del 12–20% impulsada por una rotación institucional sostenida a medida que la apuesta por el riesgo se amplía. El escenario bajista es de 66.500–72.000 dólares — una caída del 8–15% coherente con correcciones macro previas si el petróleo se mantiene…
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