Altcoins steigen dank wachsender Tokenisierungsfantasie

Altcoins werden nach einem zweijährigen Abwärtstrend als frühe Profiteure einer breiteren Entwicklung hin zu tokenisierten Finanzmärkten dargestellt. Der Marktkommentar verweist auf Kursgewinne von 175 % bei Super, 370 % bei Zcash und 250 % bei NEAR und argumentiert, dass die Rally noch weiteres Aufwärtspotenzial hat.

Die langfristige Perspektive ergibt sich aus den Aussagen des ehemaligen CFTC-Vorsitzenden Chris Giancarlo. Er erwartet, dass bis 2036 praktisch jedes Wertpapierangebot in tokenisierter Form auf einer Blockchain existieren wird. Seine These geht über den Kryptohandel hinaus: Tokenisierte Staatsschulden, Aktien und andere reale Vermögenswerte könnten mobiler, zugänglicher und als Sicherheiten nützlicher werden. Zugleich warnte er, dass der Übergang neue kriminelle und regulatorische Risiken mit sich bringen werde.

Warum das wichtig ist

Die Tokenisierung würde das Finanzwesen von einer Infrastruktur mit gebündelter Abwicklung und festen Handelszeiten hin zu digitalen Vermögenswerten bewegen, die rund um die Uhr gehandelt werden können. Dem Kommentar zufolge erlaubt eine Innovation-Ausnahme der SEC einigen Brokern oder Börsen, alternative Handelssysteme für tokenisierte Aktien zu entwickeln, darunter Microsoft und Nvidia. Zu den möglichen Vorteilen zählen eine schnellere Abwicklung, ein breiterer Zugang und geringere Kosten im Backend.

Dadurch könnte eine Verbindung zwischen traditionellen Märkten und der Krypto-Infrastruktur entstehen. Stablecoins werden als erste Zahlungsebene dargestellt, auf die mit der Weiterentwicklung der Regulierung tokenisierte Wertpapiere und reale Vermögenswerte folgen könnten. Der Rahmen ist jedoch nicht dauerhaft, da eine künftige SEC oder Regierung Teile des Ansatzes ohne ein Gesetz des Kongresses zurücknehmen könnte.

Auswirkungen auf den Markt

Für Altcoins lautet das Argument, dass ein größerer Tokenisierungsmarkt die Nachfrage nach Blockchain-Netzwerken, Abwicklungsinfrastruktur und verwandten Anwendungen steigern könnte. Die genannten Ausbrüche bei Super, Zcash und NEAR stützen die optimistische Einschätzung, beweisen für sich genommen jedoch keinen umfassenden Altcoin-Superzyklus.

Bitcoin bleibt der Anker dieser These. Giancarlo hob dessen programmierte Knappheit hervor und bezeichnete ihn als digitale Form von Gold, die an Wert gewinnen könnte, falls die Währungsentwertung anhält. Anleger werden beobachten, ob sich die Stärke der Altcoins über eine Handvoll führender Projekte hinaus ausweitet, ob tokenisierte Märkte dauerhafte regulatorische Unterstützung erhalten und ob die Verbreitung von Stablecoins zu anhaltender Aktivität on-chain führt.