Arthur Hayes: Die ESLR-Reform könnte Billionen an neuem Kredit freisetzen – und Krypto steht an erster Stelle.

Der BitMEX-Mitbegründer Arthur Hayes argumentiert, dass die Überarbeitung des Enhanced Supplemental Leverage Ratio am 1. April die bedeutendste Bankenreform in den USA seit Jahren ist. Durch die Lockerung der Kapitalanforderungen ermöglicht die Regeländerung den größten Banken, ihre Bilanzen zu erweitern – mehr Staatsanleihen zu übernehmen, mehr Kredite zu vergeben und effektiv das zu schaffen, was Hayes auf mehrere Billionen an neuem Kredit schätzt, die in den kommenden Jahren entstehen könnten.

Hayes verbindet den Kreditimpuls direkt mit dem industriellen Aufschwung Amerikas während des Krieges: Verteidigungsaufträge, Drohnenproduktion und nukleare Infrastruktur erfordern alle langfristige Finanzierungen, die die Regierung allein nicht bereitstellen kann. Da das Bankensystem nun freier ist, Kredite zu vergeben, erwartet er, dass diese Welle der Kreditvergabe die kurzfristigen, durch KI bedingten deflationären Drucke übertreffen wird.

Auf der Fed-Seite ist Hayes skeptisch, dass eine Reduzierung der Bilanz schnell umgesetzt werden kann – die Fed…