Der Forscher Ben Cowen, Gründer von Into the Cryptoverse, sagt, der Kryptomarkt befinde sich mitten in einer überfälligen Säuberung spekulativer Altcoins – und der Schmerz sei der Eintrittspreis für einen nachhaltigen Bitcoin-Bullenmarkt. „Damit der globale Kryptowährungsmarkt einen echten, nachhaltigen Bullenlauf erreicht, muss zunächst eine schmerzhafte, aber notwendige Säuberung von Tausenden spekulativen „Junk Coins“ stattfinden“, sagte Cowen zu CoinDesk und argumentierte, dieser Prozess laufe seit 2021 und sei noch nicht abgeschlossen.
Warum es wichtig ist
Das Ausmaß des Verfalls ist atemberaubend: GeckoTerminal hat über 25 Millionen Token-Bereitstellungen erfasst, von denen allein im Jahr 2025 mehr als 11,6 Millionen scheiterten, während der Memecoin-Sektor kollabierte. Der leitende Researcher Luke Nolan von CoinShares verwies auf einen Rückgang der Memecoin-Marktkapitalisierung von rund 150 Milliarden US-Dollar im Dezember 2024 auf unter 50 Milliarden US-Dollar und bezeichnete die Einschätzung, „fünfundneunzig Prozent der Token seien wertlos“, als zutreffend. Arthur Hayes erklärte auf der Consensus Miami 2026, dass „99 % der Altcoins letztlich auf null gehen könnten“. Die These greift ältere Warnungen von Charles Hoskinson, Vitalik Buterin und Brad Garlinghouse auf, wonach 90–99 % aller Krypto-Projekte scheitern würden.
Die Bitcoin-Dominanz ist das sauberste Signal: von über 99 % im Jahr 2013 fiel sie auf rund 33 % im Jahr 2018, begann dann einen mehrjährigen Anstieg und eroberte Ende April 60 % zurück. Cowen argumentiert, dass die wahre Dominanz – Stablecoins ausgenommen – bereits über 67 % liege, und Ark Invest hat angedeutet, sie könnte bis 2030 an 70 % heranreichen. „Kapital rotiert nicht in risikoreichere Anlagen, sondern konsolidiert sich entweder in Bitcoin oder wandert an die Seitenlinie“, schrieb Cowen in seinem Crypto Risk Memo vom April 2026.
Auswirkungen auf den Markt
Obwohl Bitcoin über 81.000 US-Dollar verharrt – das erste Mal auf diesem Niveau seit Ende Januar – bleibt Cowen vorsichtig, bezeichnet BTC als Bärenmarkt, der „wahrscheinlich weiter nach unten driften“ werde, und bezweifelt ein Allzeithoch im Jahr 2026. Peter Brandt sieht 250.000 US-Dollar erst nach einer längeren Bodenbildung bis September oder Oktober, und Michael Terpin sagte, Bitcoin müsse in den nächsten vier bis fünf Monaten rund 57.000 US-Dollar erneut anlaufen.
Häufig gestellte Fragen
-
Wer ist Ben Cowen, und was ist seine Säuberungs-These?
Cowen ist der Gründer von Into the Cryptoverse. Er argumentiert, dass eine anhaltende Säuberung spekulativer Altcoins und Memecoins die Voraussetzung für einen echten Bitcoin-Bullenmarkt ist und dass dieser Reinigungsprozess seit 2021 läuft.
-
Welche Daten belegen, dass die Altcoin-Säuberung bereits im Gange ist?
GeckoTerminal hat über 25 Mio. Token-Bereitstellungen erfasst, von denen allein 2025 11,6 Mio. scheiterten; die Memecoin-Marketcap ist von rund 150 Mrd. USD im Dezember 2024 auf unter 50 Mrd. USD gefallen, und die Bitcoin-Dominanz hat 60 % zurückerobert, während sich Kapital konsolidiert.
-
Wie hoch könnte die Bitcoin-Dominanz realistisch steigen?
Cowen schätzt die echte Dominanz – Stablecoins ausgenommen – bereits auf über 67 %. Ark Invest hat angedeutet, sie könnte bis 2030 an 70 % heranreichen, ausgehend von Tiefstständen nahe 33 % im Jahr 2018.
-
Warum ist das Niveau von 88.880 USD für Bitcoin so wichtig?
Analysten von CryptoQuant sagen, Bitcoin müsse 88.880 USD in bestätigten Support umwandeln, um einen Boden zu validieren. Gelingt das nicht, sehen sie einen Rücksetzer in die Zone 58.000–62.000 USD als wahrscheinlichstes Szenario.
-
Wird Bitcoin 2026 ein neues Allzeithoch erreichen?
Cowen bezweifelt das und nennt 2026 ein „Reset-Jahr mit zeitbasierter Kapitulation“. Peter Brandt und Michael Terpin teilen diese vorsichtige Sicht: Brandt peilt 250.000 USD erst 2029 an, Terpin erwartet zuvor einen erneuten Test Richtung 57.000 USD.
Lookonchain
Whale Alert
CoinTelegraph
TheBlock
WuBlockchain