Bitcoin-ETFs verlieren 2,7 Mrd. $ – AUM unter 100 Mrd.

Spot-Bitcoin- und Ethereum-ETFs haben in den vergangenen zwei Wochen kumulierte Nettoabflüsse von fast 2,7 Mrd. $ verzeichnet. Allein US-Spot-Bitcoin-Fonds mussten letzte Woche rund 1,26 Mrd. $ an Rücknahmen hinnehmen – der stärkste wöchentliche Abfluss seit Ende Januar – und drückten das Gesamt-AUM der Kategorie unter die Marke von 100 Mrd. $. Spot-Ethereum-Produkte verlängerten ihre Abflussserie auf zehn aufeinanderfolgende Sitzungen mit 471 Mio. $ an kombinierten Rücknahmen im selben Zeitraum, laut SoSoValue-Daten.

Warum das wichtig ist

Die Verkäufe erfolgen in die Stärke hinein, nicht in die Schwäche: Bitcoin notierte während der Rotation nahe 80.000 $, und der Sieben-Tage-Durchschnitt der Nettozuflüsse US-amerikanischer Spot-ETFs fiel auf -88 Mio. $ pro Tag, das schärfste Tagestempo seit Mitte Februar. Timothy Misir, Forschungsleiter bei BRN, brachte den Unterschied auf den Punkt – Rücknahmen während eines Abschwungs signalisieren in der Regel erzwungenen Risikoabbau, doch Rücknahmen mitten in einer Erholung deuten darauf hin, dass Portfoliomanager rebalancieren, statt zu kapitulieren. SoSoValue führte die Bewegung auf eine fundamentale Neubewertung der Zinssenkungserwartungen zurück: Die 2,9 Mrd. $ an ETF-Zuflüssen, die im März und April zusammenkamen, bauten auf der Annahme auf, die Fed würde 2026 hindurch senken, doch hartnäckige Inflationsdaten und Kevin Warshs Bestätigung als Fed-Chef haben das Blatt gewendet. CME-Futures implizieren nun eine 39-prozentige Wahrscheinlichkeit einer Zinserhöhung 2026, während Polymarket eine 62-prozentige Chance auf null Senkungen für das gesamte Kalenderjahr preist.

Marktauswirkungen

Während Bitcoin- und Ethereum-ETFs bluteten, zogen Single-Asset-Produkte, die Solana, XRP und Hyperliquids HYPE-Token abbilden, im selben Zeitraum rund 226 Mio. $ an – eine klare Rotation statt eines breiten Ausstiegs. Alvin Kan, COO bei Bitget Wallet, bezeichnete die Divergenz als interne Umverteilung: Allokatoren ziehen sich von makro-sensiblen Large Caps zurück und investieren stattdessen in Ökosysteme, die an konkrete operative Meilensteine geknüpft sind – Solanas hochdurchsatzstarke DeFi-Expansion, Hyperliquids Derivate-Infrastruktur und XRP's grenzüberschreitende Zahlungsinfrastruktur.