Die 90-Tage-Volatilität von Bitcoin liegt bei 36,2 % gegenüber 25,3 % bei Gold, wodurch sich das Verhältnis auf das 1,43-Fache verringert, ein Sechsjahrestief. Ihre 90-Tage-Rendite-Korrelation ist auf etwa 0,55 gestiegen, der höchste Wert seit 2020, während Bitcoin nahe 77.000 $ hielt, als Gold von fast 4.700 $ am 25. August auf 4.342 $ am 1. September fiel. Bitcoin erholte sich später über 80.000 $, da die Renditen von US-Treasuries und die Erwartungen an Zinserhöhungen der Federal Reserve nachließen.
Warum es zählt
Die Konvergenz ist nicht einfach eine Geschichte ruhigeren Bitcoin-Handels. Die 90-Tage-Volatilität von Bitcoin liegt im 10. Perzentil ihrer eigenen Geschichte, während Gold im 93. liegt. Die durchschnittliche Volatilität von Gold ist in diesem Jahr von 18 % auf etwa 30 % gestiegen, während die von Bitcoin sich von 41 % auf rund 44 % bewegte. Das Verhältnis blieb 177 Handelstage in Folge unter zwei, verglichen mit 82 solcher Tage zusammengenommen von 2020 bis 2025.
Bitwise führte die stärkere Beziehung auf die gemeinsame Exposition gegenüber Defiziten, staatlicher Kreditaufnahme, Sorgen um Geldentwertung und langfristigen Treasury-Renditen zurück. Grayscale maß die Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq 100, die von über 60 % auf rund 33 % fiel, während seine Korrelation mit Gold von knapp über null auf mehr als 50 % stieg. Eric Balchunas warnte, dass sechs Monate ein kurzes Zeitfenster seien, und verwies darauf, dass Bitcoins historische Aktienkorrelation bei rund 0,40 liege.
Marktauswirkungen
Gold fiel um mehr als 7 % von seinem Höchststand am 25. August nahe 4.696 $, da die 10-jährige Treasury-Rendite sich 4,8 % näherte und die Quoten für September-Zinserhöhungen von rund 38 % auf über 60 % stiegen. Nachdem Fed-Gouverneur Christopher Waller signalisierte, dass eine verbesserte Inflation unveränderte Zinsen stützen könnte, bewegten sich diese Quoten Richtung Gleichstand, Gold erholte sich um etwa 2 % auf 4.473 $ und Bitcoin erreichte über 81.000 $.
Die Widerstandsfähigkeit von Bitcoin spiegelt auch kryptospezifische Bedingungen wider. Ryan Lee von Bitget verwies auf sauberere Positionierung nach Liquidationen, moderates Perpetual-Funding und ETF-Nachfrage. US-Spot-Bitcoin-ETFs nahmen am 2. September 101,2 Millionen $ auf nach 236,5 Millionen $ an Abflüssen am Tag zuvor, wobei mehr als 3 Milliarden $ über 30 Tage zuflossen. Ein Halten bei rund 76.000 $ bis 77.000 $ mit gedämpftem Funding und stabilerer ETF-Nachfrage würde das Argument der Spot-Käufer stützen.
Häufig gestellte Fragen
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Warum verengte sich das Bitcoin-Gold-Volatilitätsverhältnis so stark?
Gold wurde deutlich volatiler, wobei sein Durchschnitt in diesem Jahr von 18 % auf etwa 30 % stieg, während Bitcoins Durchschnitt sich von 41 % auf rund 44 % bewegte.
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Wie hat sich Bitcoins Beziehung zu US-Aktien verändert?
Grayscale maß die Korrelation von Bitcoin mit dem Nasdaq 100, die von über 60 % auf rund 33 % fiel, während seine Korrelation mit Gold von knapp über null auf mehr als 50 % stieg.
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Welche makroökonomischen Kräfte zogen Bitcoin und Gold enger zusammen?
Bitwise führte die stärkere Beziehung auf Defizite, staatliche Kreditaufnahme, Sorgen um Geldentwertung und langfristige Treasury-Renditen zurück.
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Was geschah, als die Erwartungen an September-Zinserhöhungen nachließen?
Nachdem Christopher Waller signalisierte, dass eine verbesserte Inflation unveränderte Zinsen stützen könnte, bewegten sich die Quoten Richtung Gleichstand, Gold erholte sich um etwa 2 % auf 4.473 $ und Bitcoin erreichte über 81.000 $.
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Was könnte Bitcoins Unterstützung nahe 76.000 $ bis 77.000 $ auf die Probe stellen?
Anhaltende ETF-Rücknahmen, ein stärkerer Dollar oder erneuter Zinsdruck würden diese Unterstützung auf die Probe stellen. Stabilere ETF-Nachfrage und gedämpftes Funding würden das Argument der Spot-Käufer stützen.
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