Bitcoin hält im Bärenmarkt 2026 den Realized Price

Bitcoin schloss im aktuellen Bärenmarkt nie unter seinem Realized Price, und auch das Tief vom Juni 2026 blieb über dieser aggregierten Kostenbasis. Der Kurs liegt zudem über dem True Market Mean bei etwa 77.000 $. Hält er sich darüber, wäre das Junitief der flachste Bärenmarktboden in Glassnodes Vergleichsdaten seit 2017.

Warum das wichtig ist

In den Zyklen 2018–19 und 2022–23 wurde Bitcoin monatelang unter dem Realized Price gehandelt. Diesmal blieb der nicht realisierte Nettogewinn beziehungsweise -verlust durchgehend positiv, obwohl der Anteil des Angebots im Gewinn auf ungefähr das Niveau des Tiefs vom November 2022 fiel. Das deutet auf geringere aggregierte Verluste und weniger strukturellen Verkaufsdruck hin, schließt weitere Kursrückgänge aber nicht aus.

US-Spot-Bitcoin-ETFs verzeichneten in den fünf Handelstagen seit Beginn des Short Squeeze Zuflüsse von rund 1,3 Milliarden US-Dollar. Damit kehrte sich der Trend nach zwei Wochen mit Nettoabflüssen um. Das Spot-Handelsvolumen an Börsen stieg gegenüber seinem Augusttief um 121 %. Anders als bei früheren Volumenspitzen Ende 2025 und Mitte 2026, die mit fallenden Kursen einhergingen, fiel der Anstieg im August mit einer Rally zusammen. Der Sieben-Tage-Durchschnitt liegt dennoch rund 30 % unter dem Vorjahresniveau.

Auswirkungen auf den Markt

Bei Bitcoin liegt ein Angebotscluster langfristiger Halter zwischen 84.000 und 85.000 $. Der durchschnittliche MVRV-Preis bei 96.700 $ ist der nächste größere Widerstand. Die Positionierung am Optionsmarkt von Deribit zeigt positives Gamma nahe 95.000 $ und negatives Gamma zwischen dem Spotkurs und 92.000 $. Laut Glassnode könnte diese Konstellation Kursbewegungen im unteren Bereich beschleunigen und sie nahe der durchschnittlichen MVRV-Zone bremsen.

Ein Kurs über 84.000 $ würde den Weg bis 96.700 $ offenhalten. Ein Rückgang darunter würde die Marke von 77.000 $ wieder in den Fokus rücken. Ein Bruch dieser Marke würde die These eines flachen Bärenmarkts schwächen. Die wöchentlichen realisierten Gewinnmitnahmen liegen weiterhin deutlich unter den Spitzen von 2024 und 2025, obwohl fast alle kurzfristigen Halter im Gewinn sind. Ein deutlicher Anstieg der Gewinnmitnahmen wäre ein Zeichen dafür, dass jüngste Käufer während der Erholung verkaufen.